أربعة أسباب تجعل إيثريوم خارج تصنيف الأوراق المالية
خضعت إيثريوم للتدقيق من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ، والتي ألمحت إلى تصنيفها على أنها ورقة مالية. أثارت هذه الخطوة من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات جدلا، خاصة بعد موقف واضح في عام 2018 بأن ايثريوم لا تفي بمعايير الأمان.للحصول على خدمة إعلانية لمشاريع الكريبتو
وضعت شركة برمجيات بلوك تشين Consensys نفسها بقوة ضد إعادة النظر في هيئة الأوراق المالية والبورصات في ضوء هذه الأحداث. فيما يلي أربعة أسباب مقنعة تدعم سبب عدم اعتبار إيثريوم ورقة مالية.
1. موقف هيئة الأوراق المالية والبورصات التاريخي من إيثريوم
في عام 2018 ، ألقى ويليام هينمان، مدير قسم تمويل الشركات في هيئة الأوراق المالية والبورصات آنذاك، خطابا مهما أشار فيه إلى أن إيثريوم لا يعتبر ورقة مالية.
وقال هينمان : "إذا وضعنا جانبا جمع الأموال الذي رافق إنشاء [إيثريوم]، بناء على فهمي للوضع الحالي ل [إيثريوم]، فإن شبكة إيثريوم وهيكلها اللامركزي، والعروض والمبيعات الحالية ل [إيثريوم] ليست معاملات أوراق مالية".
يشكل هذا الموقف التاريخي من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات حجر الزاوية في الحجة ضد جهود إعادة التصنيف الحالية. لم تتراجع هيئة الأوراق المالية والبورصات رسميا عن هذا الموقف، مما أدى إلى افتراض قوي لصالح الوضع الحالي غير الأمني لإيثريوم. وقال متحدث باسم Consensys لـ BeInCrypto:
"بناء على نقطة المخرج هينمان في عام 2018، لا يوجد فرق بين الآن وعام 2018. اليوم، من حيث النظريات والانفتاح، إذا كان هناك أي شيء، فإن عدد الأشخاص الذين يطورون ويعملون على إيثريوم وتبنوه أوسع مما كان عليه من قبل."
لذلك ، فإن التحول المفاجئ في المنظور من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات، دون أدلة جديدة جوهرية أو ظروف متغيرة، يبدو أنه لا أساس له من الصحة ويتحدى بشكل متقلب التوجيه التنظيمي السابق.
2. تصنيف CFTC كسلعة
اعترفت لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، وهي سلطة تنظيمية أخرى في الولايات المتحدة، باستمرار بالإيثريوم كسلعة. في الآونة الأخيرة ، في إجراءات الإنفاذ المدنية التي تنطوي على بورصة العملات المشفرة كوكوين، صنفت CFTC بشكل نهائي إيثريوم كسلعة.
"طلبت بورصة كوكوين الطلبات وقبلتها، وقبلت الملكية إلى الهامش، وشغلت منشأة لتداول العقود الآجلة، والمقايضات، ومعاملات التجزئة ذات الرافعة المالية أو الهامشية أو الممولة التي تنطوي على الأصول الرقمية التي هي سلع بما في ذلك بيتكوين 
BTCUSD وإيثريوم 
ETHUSD و لايتكوين 
LTCUSD. " القراءة المتوافقة .
يدعم هذا التصنيف فهم ايثريوم الأوسع للسوق والتعامل التنظيمي، مما يؤكد بشكل أكبر على دورها ووظيفتها المتميزة عن الأوراق المالية. وفقا للمتحدث باسم Consensys، فإن الاعتراف المزدوج من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات، تاريخيا، و CFTC يعزز الحجة القائلة بأن إيثريوم تعمل ضمن الإطار التنظيمي المطبق على السلع، وليس الأوراق المالية.
"أعلنت هيئة الأوراق المالية والبورصات بشكل قاطع على مدى عدد من السنوات أن ايثريوم سلعة. لذلك لا أعتقد أنك بحاجة إلى النظر إلى أبعد مما قالته لجنة تداول السلع الآجلة باستمرار وما قالته لجنة الأوراق المالية والبورصات في الماضي للوصول إلى النتائج الصحيحة في هذه الحالة "، أضاف المتحدث باسم Consensys.
3. اللامركزية والبروتوكول المفتوح
يكمن جوهر بنية ايثريوم في اللامركزية. على عكس الأوراق المالية ، التي يحكمها كيان مركزي عادة لإفادة المطلعين بمعلومات غير متماثلة، تعمل إيثريوم على منصة حيث يمكن الوصول إلى جميع المعلومات بشكل مفتوح.
لا تعتمد بروتوكولات حوكمة الشبكة وتشغيلها على مجموعة مركزية. لذلك ، فإنه ينفي الأساس المنطقي الأساسي لتصنيف الأوراق المالية لحماية المستثمرين من عدم تناسق المعلومات. وقال المتحدث باسم Consensys لـ BeInCrypto:
"ليس هناك شك في أن ايثريوم لا مركزية. لا توجد مشكلة أو مجموعة أساسية ، ولا توجد مجموعة تطوير أساسية لديها معلومات داخلية مميزة ، وهو نوع من المشاريع المشتركة التي يجب أن تكون موجودة حتى يكون هناك أمان."
تتوافق هذه السمة الأساسية لإيثريوم مع المبادئ التي وجهت قرار هيئة الأوراق المالية والبورصات في البداية في عام 2018.
4. عدم أهمية تحول آلية الإجماع لشبكة إيثريوم
تم الاستشهاد بانتقال إيثريوم مؤخرا من آلية إجماع إثبات العمل (PoW) إلى آلية إجماع إثبات الحصة (PoS) من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات كسبب محتمل لإعادة التصنيف. ومع ذلك، فإن هذا التغيير لا يؤثر بطبيعته على الطبيعة الأساسية لعملية ايثريوم أو تصنيفها غير الأمني.
"إذا نظرت إلى خطاب المخرج هينمان في عام 2018 عندما قال إن ايثريوم لم يكن ورقة مالية ، فإنه لم يبني ذلك على PoW أو PoS. آلية الإجماع غير ذات صلة»، خلص المتحدث باسم Consensys.
لا يقدم الانتقال إلى PoS عناصر نموذجية للأوراق المالية، مثل أرباح الأسهم أو حقوق الملكية في مؤسسة مركزية. إنه مجرد تطور تقني، يعزز الكفاءة والاستدامة دون تغيير الطابع التأسيسي اللامركزي للمنصة.
في الختام ، فإن إعادة نظر هيئة الأوراق المالية والبورصات في ايثريوم كورقة مالية لا تخضع للتدقيق، خاصة عند النظر في المعالجة التنظيمية التاريخية للمنصة، والتصنيف من قبل الهيئات التنظيمية الأخرى، والطبيعة اللامركزية، وعدم صلة آلية الإجماع الداخلية بقانون الأوراق المالية.