تخلفت العملة الأوروبية الموحدة عن المنافسين الرئيسيين على مدار معظم الأسبوع الماضي، ولكن تم تعزيزها بحدة يوم الجمعة بسبب الانخفاض الكبير في عملات الأسواق الناشئة مثل الراند الجنوب أفريقي، والتي عوضت الأخبار السلبية من منطقة اليورو خلال الجلسة الأخيرة من الأسبوع.
أصبح اليورو “عملة تمويل” شائعة في السنوات الأخيرة، مما يعني أنه يتم اقتراضه وبيعه من أجل تمويل الرهانات في الأسواق الناشئة ذات العوائد المرتفعة خلال الأوقات الجيدة، ثم إعادة شراؤه في الأوقات العصيبة عندما تكون هذه الأسواق الناشئة تحت الضغط. تميل مثل هذه الوظيفة إلى رؤية سعر صرف اليورو يرتفع مقابل الدولار مؤقتًا خلال ضعف الأسواق الناشئة.
هذا ما يفسر على الأرجح الحركة الصاعدة يوم الجمعة، والتي يمكن أن تستمر في الأسبوع الجديد إذا ضعف اليوان الصيني وتراجعت أسواق الأسهم كما يتوقع الكثيرون الآن أن يحدث. ومع ذلك، يمكن القول إن منطقة اليورو هي الأكثر تعرضًا للتباطؤ الاقتصادي الذي قد يحدث في الصين.
ليس هناك تقارير هامة يترقبها اليورو خلال هذا الأسبوع، لذلك فإن تركيز المستثمرين سيبقى على تطورات انتشار فيروس كورونا.
أما بالنسبة للدولار الأمريكي، فإن هناك اثنان من التقارير الاقتصادية الهامة في هذا الأسبوع، بداية بتقرير مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الصادر عن ISM يوم الاثنين، والوظائف غير زراعية في الولايات المتحدة يوم الجمعة.
تشير التوقعات إلى ارتفاع في مؤشر مديري المشتريات، على الرغم من أنه من المتوقع أن تبقى الأرقام دون مستوى 50، مما يشير إلى استمرار الانكماش في قطاع الصناعات التحويلية.
أما الوظائف غير زراعية فمن المتوقع أن تصل إلى 156 ألفًا، وهي أعلى بشكل طفيف من 145 ألفًا في ديسمبر، ويتوافق هذا الرقم مع مزيد من التوقعات بتباطؤ في سوق الوظائف. من المتوقع أن يظل معدل البطالة ثابتًا عند 3.5%، بينما من المتوقع أن يرتفع متوسط الأرباح في الساعة بشكل طفيف إلى 3.0% على أساس سنوي، من 2.9% سابقًا.
أظهر سوق العمل في الولايات المتحدة بعض علامات التوتر في الآونة الأخيرة، مع تباطؤ نمو الأجور الحقيقي بدرجة كبيرة وتراجع فرص العمل حسب قياس مسح JOLTS ، مما قد يكون مؤشراً مبكرًا على أن نمو التوظيف الإجمالي قد يتباطأ. يضع هذا تركيزًا إضافيًا على البيانات القادمة لتأكيد هذا السرد الضعيف أو تبديد مثل هذه المخاوف، لا سيما بالنظر إلى أن الأسواق تسعر بالفعل احتمال يصل إلى 85% تقريبًا لخفض البنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بحلول يوليو.
ما زالت الصورة الكبيرة تبدو إيجابية بالنسبة للعملة الخضراء. وبصراحة، لا يوجد بديل عن العملة الأمريكية في الوقت الحالي، والذي يقدم مزيجًا خاصًا من الأمان وأسعار الفائدة المرتفعة مقارنةً بالعملات الرئيسية الأخرى مثل اليورو والين. ولكي قد يتغير هذا السرد، يتعين على البنك الاحتياطي الفيدرالي أن يبدأ في خفض أسعار الفائدة بقوة، أو يتعين على منطقة اليورو أن تعلن عن حزمة إنفاق كبيرة لتعزيز النمو ورفع اليورو، ولا يبدو أن أيًا منهما لن يكون قريبًا في أي وقت قريب.
في المجال السياسي، ستبدأ عملية الترشيح الأولي للديمقراطيين بمؤتمر أيوا يوم الاثنين. ستكون هذه أول ولاية تصوت على من يجب أن يمثل الحزب الديمقراطي ضد دونالد ترامب في انتخابات نوفمبر الرئاسية. على الرغم من أن الأسواق لا تتفاعل كثيرًا مع الانتخابات التمهيدية، إلا أن هذه المرة قد تكون مختلفة لأن المرشح الأول في ولاية أيوا هو السناتور بيرني ساندرز – الذي يدعو إلى فرض ضرائب أعلى – لذلك إذا فاز بالرئاسة، فقد يؤدي ذلك إلى إثارة أسواق الأسهم.
من الناحية الفنية، ذكرنا في تحليلنا لسعر صرف اليورو مقابل الدولار الأمريكي يوم الاثنين الماضي 27 يناير أن أي هبوط سوف يتيح على الأغلب فرصة للشراء طالما يحافظ على إغلاق يومي فوق 1.0980، وفعلا ارتد زوج EURUSD يوم الأربعاء من مستوى 1.0990 وصولا إلى 1.0995 يوم الجمعة.
نتوقع أن يواجه اليورو / دولار مقاومة عند مستوى 1.1100 وفي حال فشل في الإغلاق اليومي أعلى منه فإنه سيهبط من جديد حتى 1.1030.
في حين أن أي إغلاق يومي أعلى من 1.1100 سيعزز المكاسب حتى مستوى المقاومة التالي 1.1170.
بصفة عامة، نتوقع أن أي صعود نحو مستويات المقاومة المذكورة سوف يتيح على الأغلب فرصة بيع. بيانات.نت
أصبح اليورو “عملة تمويل” شائعة في السنوات الأخيرة، مما يعني أنه يتم اقتراضه وبيعه من أجل تمويل الرهانات في الأسواق الناشئة ذات العوائد المرتفعة خلال الأوقات الجيدة، ثم إعادة شراؤه في الأوقات العصيبة عندما تكون هذه الأسواق الناشئة تحت الضغط. تميل مثل هذه الوظيفة إلى رؤية سعر صرف اليورو يرتفع مقابل الدولار مؤقتًا خلال ضعف الأسواق الناشئة.
هذا ما يفسر على الأرجح الحركة الصاعدة يوم الجمعة، والتي يمكن أن تستمر في الأسبوع الجديد إذا ضعف اليوان الصيني وتراجعت أسواق الأسهم كما يتوقع الكثيرون الآن أن يحدث. ومع ذلك، يمكن القول إن منطقة اليورو هي الأكثر تعرضًا للتباطؤ الاقتصادي الذي قد يحدث في الصين.
ليس هناك تقارير هامة يترقبها اليورو خلال هذا الأسبوع، لذلك فإن تركيز المستثمرين سيبقى على تطورات انتشار فيروس كورونا.
أما بالنسبة للدولار الأمريكي، فإن هناك اثنان من التقارير الاقتصادية الهامة في هذا الأسبوع، بداية بتقرير مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الصادر عن ISM يوم الاثنين، والوظائف غير زراعية في الولايات المتحدة يوم الجمعة.
تشير التوقعات إلى ارتفاع في مؤشر مديري المشتريات، على الرغم من أنه من المتوقع أن تبقى الأرقام دون مستوى 50، مما يشير إلى استمرار الانكماش في قطاع الصناعات التحويلية.
أما الوظائف غير زراعية فمن المتوقع أن تصل إلى 156 ألفًا، وهي أعلى بشكل طفيف من 145 ألفًا في ديسمبر، ويتوافق هذا الرقم مع مزيد من التوقعات بتباطؤ في سوق الوظائف. من المتوقع أن يظل معدل البطالة ثابتًا عند 3.5%، بينما من المتوقع أن يرتفع متوسط الأرباح في الساعة بشكل طفيف إلى 3.0% على أساس سنوي، من 2.9% سابقًا.
أظهر سوق العمل في الولايات المتحدة بعض علامات التوتر في الآونة الأخيرة، مع تباطؤ نمو الأجور الحقيقي بدرجة كبيرة وتراجع فرص العمل حسب قياس مسح JOLTS ، مما قد يكون مؤشراً مبكرًا على أن نمو التوظيف الإجمالي قد يتباطأ. يضع هذا تركيزًا إضافيًا على البيانات القادمة لتأكيد هذا السرد الضعيف أو تبديد مثل هذه المخاوف، لا سيما بالنظر إلى أن الأسواق تسعر بالفعل احتمال يصل إلى 85% تقريبًا لخفض البنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بحلول يوليو.
ما زالت الصورة الكبيرة تبدو إيجابية بالنسبة للعملة الخضراء. وبصراحة، لا يوجد بديل عن العملة الأمريكية في الوقت الحالي، والذي يقدم مزيجًا خاصًا من الأمان وأسعار الفائدة المرتفعة مقارنةً بالعملات الرئيسية الأخرى مثل اليورو والين. ولكي قد يتغير هذا السرد، يتعين على البنك الاحتياطي الفيدرالي أن يبدأ في خفض أسعار الفائدة بقوة، أو يتعين على منطقة اليورو أن تعلن عن حزمة إنفاق كبيرة لتعزيز النمو ورفع اليورو، ولا يبدو أن أيًا منهما لن يكون قريبًا في أي وقت قريب.
في المجال السياسي، ستبدأ عملية الترشيح الأولي للديمقراطيين بمؤتمر أيوا يوم الاثنين. ستكون هذه أول ولاية تصوت على من يجب أن يمثل الحزب الديمقراطي ضد دونالد ترامب في انتخابات نوفمبر الرئاسية. على الرغم من أن الأسواق لا تتفاعل كثيرًا مع الانتخابات التمهيدية، إلا أن هذه المرة قد تكون مختلفة لأن المرشح الأول في ولاية أيوا هو السناتور بيرني ساندرز – الذي يدعو إلى فرض ضرائب أعلى – لذلك إذا فاز بالرئاسة، فقد يؤدي ذلك إلى إثارة أسواق الأسهم.
من الناحية الفنية، ذكرنا في تحليلنا لسعر صرف اليورو مقابل الدولار الأمريكي يوم الاثنين الماضي 27 يناير أن أي هبوط سوف يتيح على الأغلب فرصة للشراء طالما يحافظ على إغلاق يومي فوق 1.0980، وفعلا ارتد زوج EURUSD يوم الأربعاء من مستوى 1.0990 وصولا إلى 1.0995 يوم الجمعة.
نتوقع أن يواجه اليورو / دولار مقاومة عند مستوى 1.1100 وفي حال فشل في الإغلاق اليومي أعلى منه فإنه سيهبط من جديد حتى 1.1030.
في حين أن أي إغلاق يومي أعلى من 1.1100 سيعزز المكاسب حتى مستوى المقاومة التالي 1.1170.
بصفة عامة، نتوقع أن أي صعود نحو مستويات المقاومة المذكورة سوف يتيح على الأغلب فرصة بيع. بيانات.نت