هل تستطيع L3Harris تبرير علاوة مكرر الربحية البالغة 40 مرة؟لقد فرضت شركة L3Harris Technologies نفسها كـ "مبتكر موثوق" (Trusted Disruptor) في المشهد الدفاعي العالمي، حيث نجحت في سد الفجوة بين عمالقة الطيران التقليديين والمبتكرين التكنولوجيين الأذكياء. تعمل الشركة عبر مجالات الفضاء والجو والبر والبحر والأمن السيبراني، وتتماشى مع أولويات الأمن القومي الأكثر أهمية في وقت من المتوقع أن يصل فيه الإنفاق الدفاعي العالمي إلى 2.6 تريليون دولار بحلول نهاية عام 2026.
تعتبر الرياح الجيوسياسية المواتية كبيرة للغاية:
أوروبا: دفعت الحرب في أوكرانيا نحو إعادة تسليح أوروبية شاملة، حيث أنفقت روسيا ما يقرب من 157 مليار دولار على الدفاع في عام 2025 وحده.
آسيا والمحيط الهادئ: يؤدي التوسع العسكري الصيني إلى إنفاق غير مسبوق، حيث تتجاوز ميزانيات الدفاع الإقليمية الآن 530 مليار دولار سنوياً.
العقود الدولية: فازت الشركة مؤخراً بعقد بقيمة 2.2 مليار دولار لنظام الإنذار المبكر والتحكم المحمول جواً في كوريا الجنوبية.
أعلنت الشركة أن عام 2025 كان "نقطة تحول واضحة" بإيرادات بلغت 21.9 مليار دولار. ومع ذلك، أظهرت نتائج الربع الرابع بعض التعقيدات؛ حيث بلغت الإيرادات 5.6 مليار دولار، وهي أقل من التوقعات بنسبة 2.95% بسبب إغلاق حكومي دام 43 يوماً أدى إلى تأخير منح العقود.
في أوائل عام 2026، برز تطور تحولي مع إطلاق وزارة الحرب لـ "استراتيجية تحول الاستحواذ". أصبحت L3Harris الشريك الأول في هذا الإطار، حيث تلقت استثماراً بقيمة مليار دولار في قطاع حلول الصواريخ. تخطط الشركة لطرح هذه الوحدة للاكتتاب العام (IPO) في النصف الثاني من عام 2026. بفضل محفظة براءات اختراع تضم 3,908 براءة اختراع، تظل الشركة حجر الزاوية في القاعدة الصناعية الدفاعية الحديثة. ومع ذلك، يجب على المستثمرين موازنة هذا الموقع الاستثنائي مقابل التقييم المرتفع الذي يقترب من 40 ضعف الأرباح، مما يترك مجالاً ضيقاً لأي تعثر في التنفيذ.
شراء
