تذبذبت أسعار الذهب في نطاق ضيق يوم الاثنين بسبب بقاء أحجام التداول ضعيفة خلال عطلة عيد العمال في الولايات المتحدة. في وقت مبكر من يوم الثلاثاء، أظهرت بيانات من الصين أن قطاع الخدمات استمر في فقدان زخم النمو في أغسطس، مع انخفاض مؤشر مديري المشتريات للخدمات Caixin إلى 51.8 من 54.1 في يوليو. مع بدء تدفقات الملاذ الآمن في السيطرة على الحركة في الأسواق المالية، جمع الدولار الأمريكي قوته مقابل منافسيه، وخسر زوج الذهب/الدولار XAU/USD أكثر من 0.5% خلال اليوم.
ماذا حدث الاسبوع الماضي؟
ومع إشارة بيانات الاقتصاد الكلي من الولايات المتحدة إلى عدم إحراز تقدم في التضخم والنشاط الاقتصادي الصحي نسبيًا، بدأ المستثمرون في إعادة تقييم إمكانية قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع سعر الفائدة مرة أخرى قبل نهاية العام. ونتيجة لذلك، امتدت عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى الأعلى واستمر الدولار الأمريكي في العثور على الطلب، مما أجبر زوج الذهب/الدولار الأمريكي على البقاء في حالة تراجع في النصف الأول من الأسبوع.
بعد الافتتاح الهبوطي للأسبوع، استقر سعر الذهب فوق المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم (SMA) الواقع تحت مستوى 1,920 دولار بقليل. في حالة بقاء هذا الدعم سليمًا قبل بيانات التضخم المتوقعة بشدة في أغسطس من الولايات المتحدة الأسبوع المقبل، فقد يتردد المستثمرون في الرهان على المزيد من ضعف زوج الذهب/الدولار الأمريكي.
ارتفع مؤشر مديري المشتريات للخدمات ISM في أغسطس إلى 54.5 في أغسطس، مما يشير إلى أن النشاط الاقتصادي في قطاع الخدمات الأمريكي استمر في التوسع بوتيرة متسارعة في أغسطس. أبرزت التفاصيل الأساسية للتقرير أن التوظيف في هذا القطاع نما، في حين زادت ضغوط أسعار المدخلات قوة. ارتفع العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 4.3% يوم الأربعاء بعد صدور البيانات، مما تسبب في انخفاض سعر الذهب إلى ما دون 1920 للخرة الأولى منذ أسبوع
ذكرت وزارة العمل أن عدد الطلبات المقدمة لأول مرة للحصول على إعانات البطالة في الولايات المتحدة انخفض يوم الخميس بمقدار 13000 إلى 216000 في الأسبوع المنتهي في 2 سبتمبر. ويمثل هذا أدنى قراءة منذ أوائل فبراير ويؤكد الظروف الصعبة في سوق العمل. وفي الوقت نفسه، أعلن مكتب إحصاءات العمل أن الزيادة في تكاليف وحدة العمل في الربع الثاني تم تعديلها صعوديًا إلى 2.2% من التقدير الأولي البالغ 1.6%. تقدم مؤشر الدولار الأمريكي، الذي يقيس قيمة العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، إلى أعلى مستوى له في ما يقرب من ستة أشهر فوق 105.00 بعد صدور هذه البيانات ولم يسمح لزوج XAU/USD بالانتعاش.
تم تصحيح عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات هبوطيًا في يوم التداول الأخير من الأسبوع. وجد زوج XAU/USD موطئ قدم ودخل في مرحلة الترسيخ فوق مستوى 1,9220 دولارًا لكنه اغلق دونها.
الأسبوع المقبل
ستكون بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر أغسطس من الولايات المتحدة يوم الأربعاء هي أبرز الأحداث خلال الأسبوع. على أساس شهري، من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 0.5%، في حين من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي بنسبة 0.2%. ولا تتوقع الأسواق أن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة في سبتمبر، ومن غير المرجح أن تغير قراءات التضخم هذا الرأي. ومع ذلك، تظهر أداة FedWatch من مجموعة CME أن المستثمرين ما زالوا يرون احتمالًا بنسبة 40٪ تقريبًا لرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي مرة أخرى قبل نهاية العام، إما في نوفمبر أو ديسمبر.
قد يكون رد فعل السوق الفوري على بيانات مؤشر أسعار المستهلك واضحًا ومباشرًا. قد تؤدي القراءة الشهرية الأقوى من المتوقع إلى جذب رهانات بنك الاحتياطي الفيدرالي المتشددة وتؤثر على زوج الذهب/الدولار الأمريكي، في حين أن القراءة الناعمة يمكن أن يكون لها تأثير معاكس على حركة الزوج وتساعده على تحقيق انتعاش.
ومع ذلك، في مناخ السوق الحالي، من الصعب تحديد مقدار المساحة المتاحة لسعر الذهب على الجانب السلبي حتى لو كان المستثمرون يميلون نحو المزيد من تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي. وارتفع العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات لمدة أربعة أشهر متتالية وارتفع بنسبة 20٪ تقريبًا في الفترة من مايو إلى سبتمبر. وفي هذه الأثناء، تزايدت المخاوف بشأن التباطؤ الاقتصادي العالمي على الرغم من أن الاقتصاد الأمريكي أثبت أنه أكثر مرونة من الاقتصادات الكبرى الأخرى.
قد يقترب العائد الأمريكي لأجل 10 سنوات من سقفه على المدى القريب إذا رأى المستثمرون مزيجًا من إصدارات بيانات الاقتصاد الكلي الأمريكية المختلطة، والتوقعات المتشددة لسياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي والمزاج العام للسوق الذي يتجنب المخاطرة مع وجود علامات تشير إلى تباطؤ اقتصادي. وقد يدفع هذا المستثمرين إلى البحث عن ملجأ في سندات الخزانة ذات الاستحقاق الأطول.
باختصار، يمكن أن تقترب الأسواق من نقطة تنخفض فيها عائدات الولايات المتحدة بسبب الطلب القوي على سندات الخزانة، مع قيام المستثمرين بتعديل مراكزهم لمواجهة الانكماش الاقتصادي المحتمل بدلاً من "ارتفاع سعر الفائدة لفترة أطول" من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي.
وفي تقريره الشهري المنشور في 6 سبتمبر، "أدت التغييرات الأخيرة في العائدات إلى انحدار منحنى العائد، وهي بيئة أكثر تحديًا تاريخيًا للأصول التي تتجنب المخاطرة مثل الذهب"، حسبما أشار مجلس الذهب العالمي. وجاء في التقرير: "لكن توقع التباطؤ لا يزال قائما - وهو السيناريو الذي كان فيه أداء الذهب جيدا تاريخيا".
استطلاع توقعات الذهب لـ اف اكس ستريت
يشير استطلاع توقعات اف اكس ستريت إلى ميل صعودي طفيف على المدى القصير، ويستقر متوسط الهدف لمدة أسبوع عند 1,937 دولارًا. لا تزال التوقعات لمدة شهر واحد صعودية بشكل كبير، حيث رأى العديد من الخبراء الذين شاركوا في الاستطلاع ارتفاع زوج الذهب/الدولار XAU/USD إلى أو أكثر من 2000 دولار في ذلك الإطار الزمني.
شكرا على القراءة
ماذا حدث الاسبوع الماضي؟
ومع إشارة بيانات الاقتصاد الكلي من الولايات المتحدة إلى عدم إحراز تقدم في التضخم والنشاط الاقتصادي الصحي نسبيًا، بدأ المستثمرون في إعادة تقييم إمكانية قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع سعر الفائدة مرة أخرى قبل نهاية العام. ونتيجة لذلك، امتدت عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى الأعلى واستمر الدولار الأمريكي في العثور على الطلب، مما أجبر زوج الذهب/الدولار الأمريكي على البقاء في حالة تراجع في النصف الأول من الأسبوع.
بعد الافتتاح الهبوطي للأسبوع، استقر سعر الذهب فوق المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم (SMA) الواقع تحت مستوى 1,920 دولار بقليل. في حالة بقاء هذا الدعم سليمًا قبل بيانات التضخم المتوقعة بشدة في أغسطس من الولايات المتحدة الأسبوع المقبل، فقد يتردد المستثمرون في الرهان على المزيد من ضعف زوج الذهب/الدولار الأمريكي.
ارتفع مؤشر مديري المشتريات للخدمات ISM في أغسطس إلى 54.5 في أغسطس، مما يشير إلى أن النشاط الاقتصادي في قطاع الخدمات الأمريكي استمر في التوسع بوتيرة متسارعة في أغسطس. أبرزت التفاصيل الأساسية للتقرير أن التوظيف في هذا القطاع نما، في حين زادت ضغوط أسعار المدخلات قوة. ارتفع العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 4.3% يوم الأربعاء بعد صدور البيانات، مما تسبب في انخفاض سعر الذهب إلى ما دون 1920 للخرة الأولى منذ أسبوع
ذكرت وزارة العمل أن عدد الطلبات المقدمة لأول مرة للحصول على إعانات البطالة في الولايات المتحدة انخفض يوم الخميس بمقدار 13000 إلى 216000 في الأسبوع المنتهي في 2 سبتمبر. ويمثل هذا أدنى قراءة منذ أوائل فبراير ويؤكد الظروف الصعبة في سوق العمل. وفي الوقت نفسه، أعلن مكتب إحصاءات العمل أن الزيادة في تكاليف وحدة العمل في الربع الثاني تم تعديلها صعوديًا إلى 2.2% من التقدير الأولي البالغ 1.6%. تقدم مؤشر الدولار الأمريكي، الذي يقيس قيمة العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، إلى أعلى مستوى له في ما يقرب من ستة أشهر فوق 105.00 بعد صدور هذه البيانات ولم يسمح لزوج XAU/USD بالانتعاش.
تم تصحيح عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات هبوطيًا في يوم التداول الأخير من الأسبوع. وجد زوج XAU/USD موطئ قدم ودخل في مرحلة الترسيخ فوق مستوى 1,9220 دولارًا لكنه اغلق دونها.
الأسبوع المقبل
ستكون بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر أغسطس من الولايات المتحدة يوم الأربعاء هي أبرز الأحداث خلال الأسبوع. على أساس شهري، من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 0.5%، في حين من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي بنسبة 0.2%. ولا تتوقع الأسواق أن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة في سبتمبر، ومن غير المرجح أن تغير قراءات التضخم هذا الرأي. ومع ذلك، تظهر أداة FedWatch من مجموعة CME أن المستثمرين ما زالوا يرون احتمالًا بنسبة 40٪ تقريبًا لرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي مرة أخرى قبل نهاية العام، إما في نوفمبر أو ديسمبر.
قد يكون رد فعل السوق الفوري على بيانات مؤشر أسعار المستهلك واضحًا ومباشرًا. قد تؤدي القراءة الشهرية الأقوى من المتوقع إلى جذب رهانات بنك الاحتياطي الفيدرالي المتشددة وتؤثر على زوج الذهب/الدولار الأمريكي، في حين أن القراءة الناعمة يمكن أن يكون لها تأثير معاكس على حركة الزوج وتساعده على تحقيق انتعاش.
ومع ذلك، في مناخ السوق الحالي، من الصعب تحديد مقدار المساحة المتاحة لسعر الذهب على الجانب السلبي حتى لو كان المستثمرون يميلون نحو المزيد من تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي. وارتفع العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات لمدة أربعة أشهر متتالية وارتفع بنسبة 20٪ تقريبًا في الفترة من مايو إلى سبتمبر. وفي هذه الأثناء، تزايدت المخاوف بشأن التباطؤ الاقتصادي العالمي على الرغم من أن الاقتصاد الأمريكي أثبت أنه أكثر مرونة من الاقتصادات الكبرى الأخرى.
قد يقترب العائد الأمريكي لأجل 10 سنوات من سقفه على المدى القريب إذا رأى المستثمرون مزيجًا من إصدارات بيانات الاقتصاد الكلي الأمريكية المختلطة، والتوقعات المتشددة لسياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي والمزاج العام للسوق الذي يتجنب المخاطرة مع وجود علامات تشير إلى تباطؤ اقتصادي. وقد يدفع هذا المستثمرين إلى البحث عن ملجأ في سندات الخزانة ذات الاستحقاق الأطول.
باختصار، يمكن أن تقترب الأسواق من نقطة تنخفض فيها عائدات الولايات المتحدة بسبب الطلب القوي على سندات الخزانة، مع قيام المستثمرين بتعديل مراكزهم لمواجهة الانكماش الاقتصادي المحتمل بدلاً من "ارتفاع سعر الفائدة لفترة أطول" من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي.
وفي تقريره الشهري المنشور في 6 سبتمبر، "أدت التغييرات الأخيرة في العائدات إلى انحدار منحنى العائد، وهي بيئة أكثر تحديًا تاريخيًا للأصول التي تتجنب المخاطرة مثل الذهب"، حسبما أشار مجلس الذهب العالمي. وجاء في التقرير: "لكن توقع التباطؤ لا يزال قائما - وهو السيناريو الذي كان فيه أداء الذهب جيدا تاريخيا".
استطلاع توقعات الذهب لـ اف اكس ستريت
يشير استطلاع توقعات اف اكس ستريت إلى ميل صعودي طفيف على المدى القصير، ويستقر متوسط الهدف لمدة أسبوع عند 1,937 دولارًا. لا تزال التوقعات لمدة شهر واحد صعودية بشكل كبير، حيث رأى العديد من الخبراء الذين شاركوا في الاستطلاع ارتفاع زوج الذهب/الدولار XAU/USD إلى أو أكثر من 2000 دولار في ذلك الإطار الزمني.
شكرا على القراءة