WisdomTree Tactical Update - 19.05.2021
Le principali borse europee hanno chiuso la seduta di ieri, 18 maggio, in leggero calo, dopo un avvio molto piu’ promettente nella mattinata.
Il Ftse Mib italiano è salito dello 0,07%, mentre a Madrid l'Ibex35 è salito dello 0,31%, il Cac40 francese ha perso -0,21% e a Francoforte il Dax30 il -0,07%.
L’inflazione ed il movimento al rialzo dei tassi cominciano a pesare sull’umore degli investitori, all’indomani di una stagione di risultati trimestrali che hanno superato le attese sia in Europa che negli Usa, favorendo nuovi massimi per tutti gli indici azionari.
La vera preoccupazione e’ verso un’inflazione troppo rampante che potrebbe indurre le banche centrali a ridimensionare l’azione di stimolo monetario, riducendo gli acquisti di titoli sul mercato aperto e iniziando ad aumentare i tassi di rifinanziamento del sistema creditizio.
Al momento non ci sono basi per ipotizzare che cio’ possa avvenire nel breve termine.
Ancora nell’ultimo FOMC (Federal open market committee) di aprile, la FED (Banca centrale americana), nel confermare la propria “stance” di politica monetaria, definiva prematura la discussione sulla riduzione degli stimoli, alias sul “tapering”.
Nel frattempo, tuttavia, la pubblicazione negli Usa dei dati di aprile sui prezzi alla produzione (PPI) ed al consumo (CPI), hanno confermato forti pressioni inflazionistiche.
Alcune sono legate a fattori specifici (re-opening, revenge spending, difficolta’ logistiche/shortage di componenti, boom dei prezzi delle commodities).
Altre sono legate a fattori piu’ “strutturali”, come l’aumento dei salari e l’effetto di ricchezza, innescato dagli assegni ricevuti da oltre meta’ delle famiglie americane e dalla forte ripresa dell’occupazione.
Sara’ dunque molto importante cogliere nella “narrativa” delle FED eventuali segnali di ripensamento sulla natura, fino ad ora definita “transitoria” del fenomeno inflattivo.
Nella serata di oggi, 19 maggio, avremo la pubblicazione dei verbali della riunione di aprile della Federal Reserve.
Per chiarezza, il tema sembra meno sensibile in Europa, dove le pressioni al rialzo dei prezzi sono ancora di proporzioni fisiologiche, e non alimentate da una congiuntura economica brillante. Lo dimostra anche la pubblicazione dei dati sul Pil dell'Eurozona, che nel primo trimestre è calato dello 0,6% su trimestre precedente (-1,8% anno su anno), e sull'occupazione, scesa -0,3 per cento, con un sonoro -2,1% anno su anno.
Sul fronte macro americano, ieri, 18 maggio, hanno parzialmente deluso i numeri dei nuovi cantieri USA di aprile, -9.5% mese su mese, dal precedente +19.8% e stime di -2%. Peraltro, come eredita’ del boom dei mesi passati, il numero di cantieri autorizzati, ma non ancora avviati, segna il record storico di 232.000.
Il sentiment perturbato ha determinato il calo di Wall Street: -0.85% per l’S&P 500 e -0,56% per il Nasdaq.
I mercati obbligazionari, pur senza strappi, confermano la tendenza al rialzo dei rendimenti: quello del Treasury decennale, stamane 19 maggio, (ore 11.30 CET) sale di 2 bps all'1,66%, il rendimento del Bund 10 anni di 1 bps a -0,09%, massimo da maggio 2019, mentre quello del BTP 10 anni aumenta di 3 bps a 1,14%, facendo allargare lo spread a 123 bps.
L'oro, protezione naturale dalle fiammate inflazionistiche ha toccato ieri, 18 maggio, il massimo da tre mesi a 1.870 Dollari/oncia.
Molto piu’ turbolento il comparto delle criptovalute, col Bitcoin sceso sotto 39,000 Dollari stamane, 19 maggio, vicino al -40% dai massimi. (vedere grafico).
La Banca Centrale Cinese ha ribadito ieri, 18 maggio, che le cryptocurrency, mancando del requisito di “moneta reale”, non possono e non devono essere utilizzate negli scambi commerciali. A sua volta, Christine Lagarde, Presidente BCE (Banca Centrale Europea) ha pesantemente criticato le criptovalute, asserendo che non è corretto definirle criptovalute, ma semmai "criptoasset”, cioe’ strumenti speculativi, molto volatili, che espongono a perdite gravi, potenzialmente totali, i suoi detentori.
Secondo la Signora Lagarde, per prevenire rischi sistemici, e’ urgente supervisionarle e regolamentarle, visto anche l’elevato dispendio di energia determinato dal “mining” e per il rischio di utilizzo in attivita’ illecite.
Stamane, 19 maggio (ore 11.45 CET) registriamo Borse asiatiche in calo, con l'indice Nikkei giapponese a -1,3%, Shanghai -0,54%, Shenzhen -0,30%.
I listini europei sono deboli, e perdono in media l’1,0%, similmente ai future di Wall Street, -0,6% il Dow Jones e -0,8% l'S&P500.
Sotto pressione anche il petrolio con il Wti a 64,2 Dollari/barile -1,9% e il Brent a 67,4, -1,9%.
Informazioni importanti
Comunicazioni emesse all’interno dello Spazio economico europeo (“SEE”): Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree Ireland Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Ireland.
Comunicazioni emesse in giurisdizioni non appartenenti al SEE: Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree UK Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority del Regno Unito.
Per fare riferimento a WisdomTree Ireland Limited e a WisdomTree UK Limited si utilizza per entrambe la denominazione “WisdomTree” (come applicabile). La nostra politica sui conflitti d’interesse e il nostro inventario sono disponibili su richiesta.
Solo per clienti professionali. Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a titolo meramente informativo e non costituiscono né un’offerta di vendita né una sollecitazione di un’offerta di acquisto di titoli o azioni. Il presente documento non deve essere utilizzato come base per una qualsiasi decisione d’investimento. Gli investimenti possono aumentare o diminuire di valore e si può perdere una parte o la totalità dell’importo investito. Le performance passate non sono necessariamente indicative di performance future. Qualsiasi decisione d’investimento deve essere basata sulle informazioni contenute nel Prospetto informativo di riferimento e deve essere presa dopo aver richiesto il parere di un consulente d’investimento, fiscale e legale indipendente.
Il presente documento non è, e in nessun caso deve essere interpretato come, una pubblicità o qualsiasi altro strumento di promozione di un’offerta pubblica di azioni o titoli negli Stati Uniti o in qualsiasi provincia o territorio degli Stati Uniti. Né il presente documento né alcuna copia dello stesso devono essere acquisiti, trasmessi o distribuiti (direttamente o indirettamente) negli Stati Uniti.
Il presente documento può contenere commenti indipendenti sul mercato redatti da WisdomTree sulla base delle informazioni disponibili al pubblico. Benché WisdomTree si adoperi per garantire l’esattezza del contenuto del presente documento, WisdomTree non garantisce né assicura la sua esattezza o correttezza. Qualsiasi terzo fornitore di dati di cui ci si avvalga per reperire le informazioni contenute nel presente documento non rilascia alcuna garanzia o dichiarazione di sorta in relazione ai suddetti dati. Laddove WisdomTree abbia espresso dei pareri relativamente al prodotto o all’attività di mercato, si ricorda che tali pareri possono cambiare. Né WisdomTree, né alcuna consociata, né alcuno dei rispettivi funzionari, amministratori, partner o dipendenti, accetta alcuna responsabilità per qualsiasi perdita, diretta o indiretta, derivante dall’utilizzo del presente documento o del suo contenuto.
Il presente documento può contenere dichiarazioni previsionali, comprese dichiarazioni riguardanti le attuali aspettative o convinzioni in relazione alla performance di determinate classi di attività e/o settori. Le dichiarazioni previsionali sono soggette a determinati rischi, incertezze e ipotesi. Non vi è alcuna garanzia che tali dichiarazioni siano esatte, e i risultati effettivi possano discostarsi significativamente da quelli previsti in dette dichiarazioni. WisdomTree raccomanda vivamente di non fare indebito affidamento sulle summenzionate dichiarazioni previsionali.
I rendimenti storici ricompresi nel presente documento potrebbero essere basati sul back test, ossia la procedura di valutazione di una strategia d’investimento, che viene applicata ai dati storici per simulare quali sarebbero stati i rendimenti di tale strategia. Tuttavia, i rendimenti basati sul back test sono puramente ipotetici e vengono forniti nel presente documento a soli fini informativi. I dati basati sul back test non rappresentano rendimenti effettivi e non devono intendersi come un’indicazione di rendimenti effettivi o futuri.
Il Ftse Mib italiano è salito dello 0,07%, mentre a Madrid l'Ibex35 è salito dello 0,31%, il Cac40 francese ha perso -0,21% e a Francoforte il Dax30 il -0,07%.
L’inflazione ed il movimento al rialzo dei tassi cominciano a pesare sull’umore degli investitori, all’indomani di una stagione di risultati trimestrali che hanno superato le attese sia in Europa che negli Usa, favorendo nuovi massimi per tutti gli indici azionari.
La vera preoccupazione e’ verso un’inflazione troppo rampante che potrebbe indurre le banche centrali a ridimensionare l’azione di stimolo monetario, riducendo gli acquisti di titoli sul mercato aperto e iniziando ad aumentare i tassi di rifinanziamento del sistema creditizio.
Al momento non ci sono basi per ipotizzare che cio’ possa avvenire nel breve termine.
Ancora nell’ultimo FOMC (Federal open market committee) di aprile, la FED (Banca centrale americana), nel confermare la propria “stance” di politica monetaria, definiva prematura la discussione sulla riduzione degli stimoli, alias sul “tapering”.
Nel frattempo, tuttavia, la pubblicazione negli Usa dei dati di aprile sui prezzi alla produzione (PPI) ed al consumo (CPI), hanno confermato forti pressioni inflazionistiche.
Alcune sono legate a fattori specifici (re-opening, revenge spending, difficolta’ logistiche/shortage di componenti, boom dei prezzi delle commodities).
Altre sono legate a fattori piu’ “strutturali”, come l’aumento dei salari e l’effetto di ricchezza, innescato dagli assegni ricevuti da oltre meta’ delle famiglie americane e dalla forte ripresa dell’occupazione.
Sara’ dunque molto importante cogliere nella “narrativa” delle FED eventuali segnali di ripensamento sulla natura, fino ad ora definita “transitoria” del fenomeno inflattivo.
Nella serata di oggi, 19 maggio, avremo la pubblicazione dei verbali della riunione di aprile della Federal Reserve.
Per chiarezza, il tema sembra meno sensibile in Europa, dove le pressioni al rialzo dei prezzi sono ancora di proporzioni fisiologiche, e non alimentate da una congiuntura economica brillante. Lo dimostra anche la pubblicazione dei dati sul Pil dell'Eurozona, che nel primo trimestre è calato dello 0,6% su trimestre precedente (-1,8% anno su anno), e sull'occupazione, scesa -0,3 per cento, con un sonoro -2,1% anno su anno.
Sul fronte macro americano, ieri, 18 maggio, hanno parzialmente deluso i numeri dei nuovi cantieri USA di aprile, -9.5% mese su mese, dal precedente +19.8% e stime di -2%. Peraltro, come eredita’ del boom dei mesi passati, il numero di cantieri autorizzati, ma non ancora avviati, segna il record storico di 232.000.
Il sentiment perturbato ha determinato il calo di Wall Street: -0.85% per l’S&P 500 e -0,56% per il Nasdaq.
I mercati obbligazionari, pur senza strappi, confermano la tendenza al rialzo dei rendimenti: quello del Treasury decennale, stamane 19 maggio, (ore 11.30 CET) sale di 2 bps all'1,66%, il rendimento del Bund 10 anni di 1 bps a -0,09%, massimo da maggio 2019, mentre quello del BTP 10 anni aumenta di 3 bps a 1,14%, facendo allargare lo spread a 123 bps.
L'oro, protezione naturale dalle fiammate inflazionistiche ha toccato ieri, 18 maggio, il massimo da tre mesi a 1.870 Dollari/oncia.
Molto piu’ turbolento il comparto delle criptovalute, col Bitcoin sceso sotto 39,000 Dollari stamane, 19 maggio, vicino al -40% dai massimi. (vedere grafico).
La Banca Centrale Cinese ha ribadito ieri, 18 maggio, che le cryptocurrency, mancando del requisito di “moneta reale”, non possono e non devono essere utilizzate negli scambi commerciali. A sua volta, Christine Lagarde, Presidente BCE (Banca Centrale Europea) ha pesantemente criticato le criptovalute, asserendo che non è corretto definirle criptovalute, ma semmai "criptoasset”, cioe’ strumenti speculativi, molto volatili, che espongono a perdite gravi, potenzialmente totali, i suoi detentori.
Secondo la Signora Lagarde, per prevenire rischi sistemici, e’ urgente supervisionarle e regolamentarle, visto anche l’elevato dispendio di energia determinato dal “mining” e per il rischio di utilizzo in attivita’ illecite.
Stamane, 19 maggio (ore 11.45 CET) registriamo Borse asiatiche in calo, con l'indice Nikkei giapponese a -1,3%, Shanghai -0,54%, Shenzhen -0,30%.
I listini europei sono deboli, e perdono in media l’1,0%, similmente ai future di Wall Street, -0,6% il Dow Jones e -0,8% l'S&P500.
Sotto pressione anche il petrolio con il Wti a 64,2 Dollari/barile -1,9% e il Brent a 67,4, -1,9%.
Informazioni importanti
Comunicazioni emesse all’interno dello Spazio economico europeo (“SEE”): Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree Ireland Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Ireland.
Comunicazioni emesse in giurisdizioni non appartenenti al SEE: Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree UK Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority del Regno Unito.
Per fare riferimento a WisdomTree Ireland Limited e a WisdomTree UK Limited si utilizza per entrambe la denominazione “WisdomTree” (come applicabile). La nostra politica sui conflitti d’interesse e il nostro inventario sono disponibili su richiesta.
Solo per clienti professionali. Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a titolo meramente informativo e non costituiscono né un’offerta di vendita né una sollecitazione di un’offerta di acquisto di titoli o azioni. Il presente documento non deve essere utilizzato come base per una qualsiasi decisione d’investimento. Gli investimenti possono aumentare o diminuire di valore e si può perdere una parte o la totalità dell’importo investito. Le performance passate non sono necessariamente indicative di performance future. Qualsiasi decisione d’investimento deve essere basata sulle informazioni contenute nel Prospetto informativo di riferimento e deve essere presa dopo aver richiesto il parere di un consulente d’investimento, fiscale e legale indipendente.
Il presente documento non è, e in nessun caso deve essere interpretato come, una pubblicità o qualsiasi altro strumento di promozione di un’offerta pubblica di azioni o titoli negli Stati Uniti o in qualsiasi provincia o territorio degli Stati Uniti. Né il presente documento né alcuna copia dello stesso devono essere acquisiti, trasmessi o distribuiti (direttamente o indirettamente) negli Stati Uniti.
Il presente documento può contenere commenti indipendenti sul mercato redatti da WisdomTree sulla base delle informazioni disponibili al pubblico. Benché WisdomTree si adoperi per garantire l’esattezza del contenuto del presente documento, WisdomTree non garantisce né assicura la sua esattezza o correttezza. Qualsiasi terzo fornitore di dati di cui ci si avvalga per reperire le informazioni contenute nel presente documento non rilascia alcuna garanzia o dichiarazione di sorta in relazione ai suddetti dati. Laddove WisdomTree abbia espresso dei pareri relativamente al prodotto o all’attività di mercato, si ricorda che tali pareri possono cambiare. Né WisdomTree, né alcuna consociata, né alcuno dei rispettivi funzionari, amministratori, partner o dipendenti, accetta alcuna responsabilità per qualsiasi perdita, diretta o indiretta, derivante dall’utilizzo del presente documento o del suo contenuto.
Il presente documento può contenere dichiarazioni previsionali, comprese dichiarazioni riguardanti le attuali aspettative o convinzioni in relazione alla performance di determinate classi di attività e/o settori. Le dichiarazioni previsionali sono soggette a determinati rischi, incertezze e ipotesi. Non vi è alcuna garanzia che tali dichiarazioni siano esatte, e i risultati effettivi possano discostarsi significativamente da quelli previsti in dette dichiarazioni. WisdomTree raccomanda vivamente di non fare indebito affidamento sulle summenzionate dichiarazioni previsionali.
I rendimenti storici ricompresi nel presente documento potrebbero essere basati sul back test, ossia la procedura di valutazione di una strategia d’investimento, che viene applicata ai dati storici per simulare quali sarebbero stati i rendimenti di tale strategia. Tuttavia, i rendimenti basati sul back test sono puramente ipotetici e vengono forniti nel presente documento a soli fini informativi. I dati basati sul back test non rappresentano rendimenti effettivi e non devono intendersi come un’indicazione di rendimenti effettivi o futuri.
Per ulteriori informazioni:
bit.ly/wisdomtree-daily-update
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