Онлайн-беттинг идет ко дну. Разбор DraftKings
تم تحديثه
DraftKings Inc. Предоставляет онлайн развлекательные сервисы. Бизнес компании состоит из двух сегментов: первый - платформа для фэнтези-спорта ( DFS ), ставок на спорт (Sportsbook) и онлайн-казино (iGaming), второй - разработка и лицензирование ПО для онлайн-букмекеров и онлайн-казино. Также компания имеет розничных букмекеров в 7 штатах.
Основана в 2012 г. Штаб-квартира в Бостоне, штат Массачусетс. Выручка $615 млн (2020). Капитализация $11.5 млрд.
Помимо широкой конкуренции и низких барьеров для входа, острой проблемой на рынке онлайн-гемблинга США стоит вопрос регулирования.
С 1992 года в США были запрещены ставки на спорт. В мае 2018 г. Верховный Суд отменил федеральный закон "О защите профессиональных и любительских видов спорта" (PASPA). Этот закон запрещал беттинг на территории США, за исключением штата Невада (Лас-Вегас). Также беттинг был легален в Делавере, Монтане и Орегоне, но с различными ограничениями.
Несмотря на запрет ставок на спорт, в США существовал теневой рынок на протяжении всего действия закона PASPA. 97% всех ставок на спорт в США совершались нелегально в сумме $196 млрд (79% онлайн).
Отменой закона PASPA Верховный Суд не узаконил беттинг, а переложил данное решение отдельно на правительство штатов. Каждый штат принимает решение о легализации ставок на спорт. Эксперты дают заявление о легализации беттинга в 32 штатах до 2023 г.
В настоящее время беттинг легализован только в 19 штатах, и еще 4 находятся в процессе принятия разрешительных законов. Однако 12 штатов, включая густонаселенный штат Калифорния недавно отклонил законопроект, разрешающий азартные игры в Интернете.
По результатам III кв. выручка сократилась на 29% (до $213 млн), административные расходы выросли на 9% (до $285 млн), коммерческие - выросли на 78% (до $303 млн). Скорректированная EBITDA упала на 70% (-$523 млн).
Компания находится под давлением растущих издержек и снижающейся выручки. Текущая бизнес-модель компании не отличается эффективностью. Выручка по результатам III кв. даже не смогла покрыть административные расходы.
3 декабря акции компании упали на 9,4%, одной из причин стало заявление известного трейдера Джима Чаноса, который славится игрой на понижение. Накануне он дал интервью CNBC, в котором заявил, что если увеличить выручку Draftkings в четыре раза (если бы в каждом штате сейчас был легален онлайн-беттинг) и довести маркетинговые расходы, которые сейчас составляют более 100% выручки, до 10% от выручки как того хочет компания, и оставить остальные расходы на текущем уровне, то Draftkings все равно будет терять $200 млн каждый квартал. Также он добавил, что держит шорт по
DKNG большую часть 2021 г. (с марта акции упали более чем на 60%).
Мультипликаторы:
P/E -10,33; Долг/EBITDA 131%; P/S 32,15; P/B 7,51
Аналитики Уолл-стрит смотрят на акцииDKNG с оптимизмом и дают консенсус-прогноз "Покупать". Средняя целевая цена - $63,4 (апсайд 121%).
🔧Сделка на продолжение движения по нисходящему тренду.
Цена сейчас: $31.2
Цель 1: $28.1
Цель 2: $22.1
Стоп: $33.1
НЕ ИРР.
Основана в 2012 г. Штаб-квартира в Бостоне, штат Массачусетс. Выручка $615 млн (2020). Капитализация $11.5 млрд.
Помимо широкой конкуренции и низких барьеров для входа, острой проблемой на рынке онлайн-гемблинга США стоит вопрос регулирования.
С 1992 года в США были запрещены ставки на спорт. В мае 2018 г. Верховный Суд отменил федеральный закон "О защите профессиональных и любительских видов спорта" (PASPA). Этот закон запрещал беттинг на территории США, за исключением штата Невада (Лас-Вегас). Также беттинг был легален в Делавере, Монтане и Орегоне, но с различными ограничениями.
Несмотря на запрет ставок на спорт, в США существовал теневой рынок на протяжении всего действия закона PASPA. 97% всех ставок на спорт в США совершались нелегально в сумме $196 млрд (79% онлайн).
Отменой закона PASPA Верховный Суд не узаконил беттинг, а переложил данное решение отдельно на правительство штатов. Каждый штат принимает решение о легализации ставок на спорт. Эксперты дают заявление о легализации беттинга в 32 штатах до 2023 г.
В настоящее время беттинг легализован только в 19 штатах, и еще 4 находятся в процессе принятия разрешительных законов. Однако 12 штатов, включая густонаселенный штат Калифорния недавно отклонил законопроект, разрешающий азартные игры в Интернете.
По результатам III кв. выручка сократилась на 29% (до $213 млн), административные расходы выросли на 9% (до $285 млн), коммерческие - выросли на 78% (до $303 млн). Скорректированная EBITDA упала на 70% (-$523 млн).
Компания находится под давлением растущих издержек и снижающейся выручки. Текущая бизнес-модель компании не отличается эффективностью. Выручка по результатам III кв. даже не смогла покрыть административные расходы.
3 декабря акции компании упали на 9,4%, одной из причин стало заявление известного трейдера Джима Чаноса, который славится игрой на понижение. Накануне он дал интервью CNBC, в котором заявил, что если увеличить выручку Draftkings в четыре раза (если бы в каждом штате сейчас был легален онлайн-беттинг) и довести маркетинговые расходы, которые сейчас составляют более 100% выручки, до 10% от выручки как того хочет компания, и оставить остальные расходы на текущем уровне, то Draftkings все равно будет терять $200 млн каждый квартал. Также он добавил, что держит шорт по
DKNG большую часть 2021 г. (с марта акции упали более чем на 60%).Мультипликаторы:
P/E -10,33; Долг/EBITDA 131%; P/S 32,15; P/B 7,51
Аналитики Уолл-стрит смотрят на акции
DKNG с оптимизмом и дают консенсус-прогноз "Покупать". Средняя целевая цена - $63,4 (апсайд 121%).🔧Сделка на продолжение движения по нисходящему тренду.
Цена сейчас: $31.2
Цель 1: $28.1
Цель 2: $22.1
Стоп: $33.1
НЕ ИРР.
ملاحظة
Идея была закрыта по стоп лоссу
Наш крутейший телеграм канал с лучшими прогнозами:
t.me/+Uv9x3Fh3Cts5OTli
t.me/+Uv9x3Fh3Cts5OTli
إخلاء المسؤولية
لا يُقصد بالمعلومات والمنشورات أن تكون، أو تشكل، أي نصيحة مالية أو استثمارية أو تجارية أو أنواع أخرى من النصائح أو التوصيات المقدمة أو المعتمدة من TradingView. اقرأ المزيد في شروط الاستخدام.