DXY 美元指数的 上升趋势完美 只想做多美元 目标12月份加息后确定

٢٧ نوفمبر ٢٠١٨

美联储副主席：中性利率仍然未知 支持渐进加息 

美联储副主席Clarida：目前风险更加对称，相比过去不再那么倾向于下行。 
预计通胀保持稳定，正关注疲软的迹象。 
如果通胀意外上升，将支持更多加息。 
美国经济基本面表现“强劲”，GDP增速强劲。 
预计美国经济增长表现良好至少到2019年。 
劳动力市场强劲，薪资增速正在增长。 

美联储副主席Clarida：当前利率水平仅略低于美联储长期中期利率预测值。 
渐进加息是合适的。 
对于现阶段的加息周期而言，对数据的监控尤为重要。 
政策何时达到中性是一个判断问题，FOMC有各种观点。 
围绕中性政策和就业最大化的不确定性表明，需要依赖数据做决定。 
美联储政策应该致力于维持经济增长，并实现美联储的就业与通胀双重使命。 
美联储副主席：中性利率仍然未知 支持渐进加息

٢٧ نوفمبر ٢٠١٨

ملاحظة

美联储副主席Richard Clarida表示


随着美国货币政策接近最佳长期设定，美联储逐步采取加息措施是合适的。
他说：“随着经济接近美联储的双重任务目标，风险已经变得更加对称，下行风险相较于三年前显著降低。”
他指出，逐步加息使得美联储能够“在通胀率接近我们2％的目标时，为政策利率和失业率的最终目的地积累更多信息”。
面对全球增长前景放缓，美国住房和商业投资有所放缓，美联储官员正与市场沟通——经济数据将如何影响明年的货币政策路径。
Clarida表示，随着新数据的到来，美联储正在更新对中性政策利率以及稳定价格下的失业率的预估。而与2015年12月美联储开始加息周期时相比，目前的利率“更接近中性”。自2017年12月来，美联储每季度加息一次。
根据期货市场的预测，美联储有76%的可能将于12月18日至19日年内第四次加息。
然而，投资者对美联储2019年加息三次的预期表示怀疑。
Clarida的讲话表明，即将到来的经济报告对于美联储明年的步伐至关重要。
虽然美国大多数的经济指标都表现强劲，但最近出现了一些放缓的迹象，包括房地产市场的疲软和资本支出的下滑。
摩根大通经济学家在最新发布的研报中预测，随着财政、货币对经济刺激效果的逐渐消退，以及贸易政策的负面拖累，明年美国经济增速将出现较大幅度的放缓。
摩根大通指出，在2019年内，美国经济将出现的变化有：联储加息至3.25%-3.5%，经济增速由今年四季度的同比3.1%大幅放缓至1.9%；在经济降温的同时，通胀和工资却会保持上涨。
摩根大通预测，经济增速并不会在2019年初就开始大幅下滑。在该年的第一季度和第二季度，增速将分别保持在2.2%和2%，而到了第三季度和第四季度，经济增速将下降至1.7%和1.5%，自2017年一季度以来第一次跌至不足2%。

٢٨ نوفمبر ٢٠١٨

ملاحظة

2018年11月29日1.00 鲍威尔讲话鸽派言论

美联储主席鲍威尔：加息影响并不确定，可能至少需要一年的时间来观察。
政策路径没有预设模式，利率“刚好低于”预估的中性利率区间。
渐进式加息平衡预期所面临的风险。
美联储正在平衡经济扩张时间缩短风险与通胀上升和不稳定风险这两方面风险之间的关系。
预计美国经济稳健增长，失业率和短期通胀都偏低。
“接近”实现物价稳定和充分就业这两大职责。

2.鲍威尔：美联储正与美国企业界通力合作，以便为英国脱欧所有可能的结果未雨绸缪。
监管机构确保美国银行业对英国脱欧做好准备。

3.鲍威尔：重申金融稳定性的整体波动性“温和”这一看法。
担心杠杆化企业融资问题，企业杠杆融资可能夸张地暗示经济转而下行（downturn）。
与杠杆融资相关的亏损不可能将核心金融企业和整体稳定性置于险境。
股市并不存在过度的危险。
新金融稳定性报告意在支持美联储的“民主合法性”。

٧ يناير ٢٠١٩

ملاحظة