数字货币市场的未来在哪里——浅析最近火爆的defi行情

٢٩ أغسطس ٢٠٢٠

今年的行情与以往不同，比特币和主流币不温不火，虽然从底部起来也都翻倍，但和周边市场相比并无特别之处。但一些基于defi概念炒作的代币，着实火爆。link涨了十倍，市值跻身前十，类似的标的还有很多。包括很多我都叫不上名字的代币，也不知道他们的技术背景和逻辑。

我是从2018年涉足数字货币交易市场，当时一个偶然的机会，朋友邀请，为一家区块链媒体撰写技术分析文章。之前并没有区块链相关的工作经历。所以对于基于区块链技术发展起来的数字货币市场，我并没有太多专业可以分享给大家。但做证券分析我倒是有二十几年的经验，从上个世纪90年代初，虽然其中也转行到其他领域，但证券分析一直是我的最爱。所以当时朋友也是基于这一点，认为我可能在这个市场，能够给读者带来一些不同的东西。当时数字货币市场已经过了狂热期，加上中国政府的监管，很多人开始从最初的盲目，转为理性。所以我的文章一直能够得到大家的认同，可能也是因为我相对理性，不太会跟着热点跑。

2018年到2019年，我对市场的剖析，应该说还是比较客观的，而且市场最终走势，也基本上印证了当初的分析。
但从2020年开始，全球金融市场出现了巨变。特别是疫情导致美联储改变了强美元策略，美元放水导致全球性资金泛滥，这些并没有方向的资金冲击了各主要金融市场，数字货币市场也未能幸免。所以在3月暴跌后，数字货币市场也跟随黄金等大宗商品飙升。但这个“牛市”并不是基于市场本身变化，所以他的真实性有待商榷。
我们先不讨论美元未来是否会持续弱势，也不讨论投资者对于数字货币需求是否已经到了常态化。
今天我想说需要数字货币市场最近火热的defi概念。
defi，我在网上看了一下，大概意思是：分散式金融或DeFi是“利用分散式网络将旧有金融产品转换为无需中介机构即可运行的不信任和透明协议的运动”。换句话说，它使普通的银行客户处于与银行家相同的水平。
我理解就是一种抵押贷款。那么这个概念是什么新鲜事物吗？其实不是，在2018年，我还在媒体服务的时候，当时已经有人开始做这个工作了。只是他们并没有把这个事情产品话而已。但defi并不是创新，如果算，也只能算是把传统的金融产品数字化，或者是说移植到去中心化平台而已。
2017年之前，数字货币市场的发展一直不温不火，但2017年ico被中国资本大鳄相中，大批从股市败退出来的游资，因为无处藏身，开始大批金融数字货币市场，造成了2017年的大牛市。而后2018年4月达到顶峰，大批山寨币甚至连白皮书都没有，就可以四处圈钱。
这也引发了中国政府的重视，从而开始出台一系列政策限制数字货币市场的融资和交易。让本来就建立在泡沫基础上的市场遭受重创。数字货币市场总市值也从峰值8000多亿美元，跌倒2000亿美元之下。而后虽然也出现了不少所谓的创新，不管是挖矿还是sto等，都没有能像之前ico一样风光无限。而我们看到这些技术，其实都是对传统金融市场的改革，就是把传统金融市场业务搬到去中心化市场。
这不是区块链技术飞跃的发展。而我在过去多次撰文，探讨过区块链的发展未来和数字货币市场的未来。如果和互联网技术相比，数字货币市场还处于幼稚期。而我们如果看这两个产业，其实有着本质的不同。他们虽然都是基于技术应用发展起来的产业，也都是用新技术替代传统产业，从而高速发展。但区块链的技术，70%可能都是服务于金融领域，应该说他更像是一个金融创新和改革。而互联网是改变每个人的生活，特别是发展到物联网这个概念后，他不仅是创投产业的竞争对手，也是传统产业转型的发动机。我们看到亚马逊、谷歌、阿里和腾讯这样基于互联网发展起来的巨头，不断的把资金投入传统领域，帮助传统产业转型，刺激新技术的发展和广泛应用。他们和当前的产业有机的结合在一起。成为了新经济的龙头。
而数字货币市场发展十年来，一直还在为合法身份而努力。他们和互联网最大的区别，也在于此。互联网并没有从政府的奶酪，他们只是“革”了传统产业的命，所以他们的存在是合法化的。而去中心化的数字货币，是要“革”政府的命，是要替代政府，行使货币发行权，市场定价权，是要“革”传统金融机构的命。而传统金融机构和政府之间千丝万缕的关系，又怎么可能让这个事情轻易成功呢？
如果数字货币市场的发展，是建立在替代传统金融产业的基础上。这是一个非常危险的游戏。因为传统金融市场首先是服务于政府，而且也是政府核心利益所在。如果用去中心化的逻辑，将政府排除在外。试问政府能够同意吗？这可能和当初中国国民革命如出一辙。孙中山先生创建的国民政府，本来是要把清朝推翻，建立一个民主国家。但是在各种错综复杂的利益面前，这次革命并不成功，反而是那些清朝的知府道台，摇身一变，剪了鞭子，穿上洋装，就成了革命者，而袁世凯更是直接成为了大总统。
所以我想说，如果这个革命最终被传统金融机构利用，成为既得利益者。那还是中本聪显示期待的那个去中心化市场吗？
其实类似的问题，我之前也提出过，比如比特大陆和澳本聪之争，他们其实都不是去中心化产物，而是中心化模式在去中心化市场的一种变形，但去中心化市场其实非常脆弱。因为他本身并不符合自然界弱肉强食的逻辑。所以这种建立在乌托邦基础上的概念，发展的过程也不可能一帆风顺。
之所以讨论这些，是想说，defi如果是建立在现有市场基础上的一个概率炒作，如果这个市场还有那么多不确定性，这个炒作也就是镜花水月而已。一旦市场有个风吹草动，defi不过就是另一个ico、sto罢了。所以基于这个逻辑，我认为当前的炒作，还是有一定的风险性，大家可以参与，但一定要注意风险。如果你在300美元买入比特币做长线投资，问题不大；如果你在涨了1000倍之后买入xrp，那就有问题了。虽然我不知道这个概念何时消退，但我知道人性的贪婪是不会消失的，所以永远有割不完的韭菜。