О маловероятности «V»-формы, вакцине и рецессии в Японии

١٩ مايو ٢٠٢٠

Вчерашний день стартовал с официальной констатации факта перехода экономики Японии в стадию рецессии (два квартала подряд снижения ВВП). Причем снижение на 1,9% против предыдущего квартала (7,3% по отношению к периоду годом ранее) на самом деле лишь начало негатива, поскольку очевидно, что второй квартал будет в разы более провальным. Так что Японии присоединились к Германии, Франции, Италии и прочим странам, которые по итогам первого квартала перешли в состояние рецессии экономики.

Но уже привычно и традиционно, но от этого не менее иррационально фондовые рынки более менее системно росли, начиная от немецкого Dax, заканчивая американским Nasdaq. Финансовые рынки продолжают жить по принципу «чем хуже, тем лучше». Поскольку мы являемся фанатами рационального подхода, то продолжаем рекомендовать поиск точек для продаж на фондовых рынках.

Что показательно рост этот происходил аккурат после интервью CBS главы ФРС Джерома Пауэлла, в котором он прямым текстом заявил, что восстанавливаться экономика будет долго – вплоть до конца 2021 года. То есть никакой V-формы в динамике экономического развития не будет.

Причиной резкого скачка оптимизма вчера стало сообщение от компании Moderna об успешном испытании вакцины от коронавируса. Ранняя стадия испытаний на людях показала, что вакцина вырабатывала антитела против Covid-19 у всех 45 участников. Новость, конечно, обнадеживающая, но она не означает, что уже завтра вакцина появится на прилавках (не появится), плюс не ясна ее стоимость и возможные масштабы производства.

Но рынки продолжают оставаться оптимистами и воспринимают частичное снятие ограничений как сигнал, что самое страшное позади, а впереди нас всех ждет светлое будущее. Так что новости об открытии магазинов в Италии, росте траффика в Китае, открытии 25 магазинов Apple в США подогревают аппетит к риску.

Мы же в этом свете рекомендуем не только продажи на фондовых рынках, но и продажи валют развивающихся стран: российский рубль, индийская рупия, мексиканской песо, южноафриканский рант, турецкая лира и т.д. – все это, на наш взгляд, отличные кандидаты на продажу.