WisdomTree - Tactical Daily Update - 04.03.2025

Nuova giornata nera per tech Usa e crypto.
Trump passa all’azione sui dazi, ma resta vago sulle riserve federali in cryptos...
Borse europee in rialzo ieri, trainate dalle azioni della difesa.
Rialzo dei rendimenti dei Govies EU alla vigilia del meeting della BCE.

Il 3 marzo 2025 è stato un giorno di grande euforia per le Borse europee, grazie all'impulso delle azioni del settore difesa, in particolare quelle dei produttori di armamenti, sostenute dalle prospettive di un aumento delle spese per la difesa in Europa e dagli aiuti all'Ucraina.
A questo si aggiunge un gap sempre più ampio tra le performance dei mercati europei e quelli americani: l’Euro Stoxx 50 è salito del 13,5% dall'inizio dell’anno, mentre il Dow Jones è aumentato solo del 3,25%. Il Dax di Francoforte ha raggiunto un nuovo massimo storico sopra i 23.000 punti, con un rialzo del 2,6%. Milano ha visto il Ftse Mib salire dell’1,07%, superando i 39.000 punti, i massimi dal 2007. Anche l’indice francese Cac40 ha superato il precedente record di 8.240 punti.
A Francoforte, il Dax ha registrato un aumento importante anche perchè la Germania sta preparando due maxi-fondi speciali per la difesa e le infrastrutture, con un budget pubblico vicino ai 1.000 miliardi di euro, pur mantenendo il freno sul debito.
Nel settore delle grandi aziende tecnologiche statunitensi, i "Magnifici Sette" hanno registrato perdite, con Tesla che ha perso il 30%, Nvidia il 15%, e Alphabet in calo, -12%. Meta è l’unica a guadagnare da inizio 2025, con un aumento del 12%. Il Nasdaq Composite ha perso il 5%, mentre il Dow Jones è rimasto in positivo (+1,5%).
L’indice di volatilità VIX, che misura l’incertezza sui mercati, è tornato a salire intorno ai 20 punti, segnalando un ritorno della nervosità. Gli investitori stanno adattando le loro strategie, riducendo il peso nei titoli tecnologici in favore di aree meno costose, come i mercati europei o quelli cinesi. Il piano dell’amministrazione Trump per ridurre il deficit commerciale degli Stati Uniti sta influenzando i mercati, con la necessità di un dollaro più debole per rendere i prodotti americani più competitivi.
Nel complesso, la forte performance delle Borse europee rispetto a Wall Street trova una spiegazione nelle politiche fiscali e nei cambiamenti nelle dinamiche commerciali. Se l'Europa e la Cina dovessero aumentare il loro deficit, ciò potrebbe stimolare ulteriormente le loro economie. Tuttavia, se gli Stati Uniti dovranno ridurre la spesa pubblica, l’economia potrebbe rallentare.
Ursula von der Leyen, presidente della Commissione Ue, ha annunciato che oggi informerà gli Stati membri sul piano "Rearm Europe", in vista del Consiglio europeo del 6 marzo. Il consigliere per la sicurezza nazionale degli Stati Uniti, Mike Waltz, ha sottolineato la necessità di un aumento degli investimenti in difesa da parte degli alleati europei.


A Wall Street, invece, la giornata di ieri, 3 marzo, è stata negativa, con il Dow Jones che ha perso -1,48%, il Nasdaq -2,64% e l'S&P500 -1,76%.
Trump ha confermato l'entrata in vigore di dazi più elevati del 25% su Canada e Messico e del 20% sulla Cina, provocando una reazione negativa sui mercati.
L'indice ISM manifatturiero degli Stati Uniti ha mostrato una leggera espansione, ma è sceso a 50,3 punti, rispetto ai 50,9 di gennaio. Gli ordini sono diminuiti significativamente, e l'occupazione ha visto una flessione.
Nel mercato valutario, l’euro ha rafforzato la sua posizione, sfiorando 1,05 dollari, mentre il cambio euro/yen è salito a 157 yen. Il dollaro/yen è sceso a 150,2.
Il petrolio ha registrato un calo, con il Brent a 72,7 dollari al barile (-0,2%) e il WTI a 69,5 dollari (-0,3%). Il Bitcoin ha avuto movimenti instabili, influenzato dalla notizia dei dazi e dalle intenzioni di Trump di creare una riserva strategica di criptovalute.
Lo spread tra BTp e Bund è salito a 111 punti base, dai 108 della settimana precedente, con un aumento del rendimento del BTp decennale benchmark al 3,60%.
In Asia, stamattina, 4 marzo, i mercati sono stati contrastati, con il Hang Seng in calo dello 0,2% e il CSI 300 praticamente invariato, nonostante la notizia dell’implementazione dei dazi. Il Taiex di Taipei è sceso dello 0,4%, con TSMC che ha perso l’1,3%, mentre il Nikkei giapponese è sceso dell'1,2%, influenzato dal rafforzamento dello yen.
Il petrolio Brent ha aperto con una perdita del 2,2%, sotto i 71 dollari al barile, mentre i timori per l'economia globale si sono accentuati con l'aumento dei dazi. In aggiunta, l’OPEC+ ha annunciato un aumento della produzione di 138.000 barili al giorno ad aprile, il primo incremento dal 2022.
Nel frattempo, i mercati sono concentrati sui prossimi dati macroeconomici, e sulle dichiarazioni di Trump, in particolare sulla politica commerciale e sulla situazione in Ucraina, potrebbero continuare a influenzare i mercati con la volatilità che resta elevata.
Le Borse europee, a metà mattinata di oggi, 4 marzo, segnano pesanti perdite, in media -1,8% (ore 11.30 CET), mentre i future sui principali indici di Wall Street sono sostanzialente stabili rispetto alle chiusure negative di ieri sera.

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