Доходность 10-летних Treasuries ФРС США выросла до хаев года

أمس

📈 🇺🇸Доходность 10-летних Treasuries ФРС США выросла до апрельских максимумов, не смотря на снижение ставки ФРС. Почему это произошло?

👉 В первую очередь, конечно же всему виной жесткая риторика ФРС. Пауэлл заявил, что ставки останутся высокими в 2025 году, а инфляция в 2% может быть достигнута только через 1-2 года. Жесткая монетарная политика увеличивает доходности, так как инвесторы требуют компенсации за риски.

👉 Последние данные по расходам на потребление хоть и оказались ниже ожиданий, но все еще далеки от целевых значений. Индексы PCE (2,4%) и Core PCE (2,8%) всё ещё выше цели в 2%. По данным BEA, инфляция в ноябре составила 2,6%. Это стимулирует спрос на более высокую доходность.

👉 Озвученная политика Трампа. Новый президент планирует:

-Расширить расходы на инфраструктуру и оборону.

-Ввести тарифы (25%) на импорт авто из Мексики (WSJ).

-Увеличить заимствования из-за роста дефицита бюджета.

-Забрать Панамский канал

-Ввести торговые ограничения с Китаем усиливают риски.

👆🏻Эти факторы усиливают риски и добавляют неопределённости на рынке.