סערה בכוס מים - הורדת הדירוג של האג"ח הממשלתי

٤ أغسطس ٢٠٢٣

בגרף היומי המצורף, ניתן להתרשם מהעלייה המדהימה של התשואה של האג"ח הממשלתי האמריקאי ל-10 שנים. עלייה שהחלה הרבה לפני הורדת הדירוג. מה-19-07 ועד עכשיו היא עלתה ב-12.66% (!). האם ראינו השפעה ממשית בשוק המניות? לא. האם ראינו שינוי דרמטי בדולר? לא כל כך... האם מדדי ה"פחד" עלו? גם לא. גם הורדת הדירוג של פיטש כבר נשכחה... זו הוכחה נוספת שיש היום רק דבר אחד שמשפיע באמת: הנזילות (Liquidity) וזו מסופקת על ידי הפד במסגרת תוכנית BTFP שבה הוא רוכש במלוא המחיר אג"ח ממשלתי שנמצא בהפסד. פשוט מדהים!