解析標準普爾500：影響市場的五大關鍵水平

標準普爾500指數在2025年迎來了首次真正的考驗，強勁的經濟數據和聯邦儲備預期的變動引發了市場動盪。讓我們來看看引發回撤的基本因素，以及各行業動態和關鍵的技術水平。

市場為何動盪不安？

上週的就業報告出人意料，12月新增就業人數達256,000，遠超預期。這使得2025年多次降息的前景蒙上了陰影。掉期市場現在僅預測今年有一次四分之一點的降息，一些分析師甚至認為寬鬆周期可能已經結束。

結果如何？國庫券收益率攀升至4.8%，為2023年底以來的最高點。從歷史上看，接近5%的收益率曾引發約10%的市場調整。與此同時，美元指數飆升至2022年11月以來的最高水平，對出口和跨國公司的收益造成壓力。即使是科技巨頭如Nvidia、蘋果和Meta也感受到了壓力，因為投資者重新評估風險。

贏家與輸家：行業趨勢

過去一個月的行業表現參差不齊。能源行業表現突出，上漲2.40%，得益於油價的韌性和地緣政治因素的推動。科技行業勉強維持穩定，但其他市場則呈現不同的情景：

• 房地產：下跌7.24%
• 日常消費品：下跌5.71%
• 非日常消費品：下跌5.46%
• 原材料：下跌4.75%
• 金融業：下跌4.44%

這些數據凸顯了市場對利率敏感行業如房地產和日常消費品的日益謹慎。

關鍵水平觀察

標準普爾500指數自12月初創下新高後，一直處於回歸平均值模式。由較低的波峰和波谷形成的下降通道使得該指數跌破了50日移動平均線，反映出動能減弱。

• 支撐水平

5,700-5,670的支撐區域非常重要，此處集中了2024年7月、8月、10月和11月的歷史波峰和波谷。在此之下，上升趨勢的200日移動平均線是一條關鍵的分界線，與指數的長期牛市趨勢相關。

• 阻力水平

下降通道的上沿是首個主要阻力。超過這一點，12月的趨勢高點將是牛市的下一個大挑戰。

標準普爾500日線圖

過去的表現不是未來結果的可靠指標

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