O mercado imobiliário comercial do Reino Unido se recupera mais rápido que o da Europa, com um aumento de 1,4% em 2024

O mercado imobiliário comercial do Reino Unido está mostrando sinais de uma recuperação robusta, ultrapassando o resto da Europa após passar por uma crise de dois anos alimentada por altas taxas de juros.

Dados recentes destacam um ressurgimento nos volumes de negócios e valores de imóveis no Reino Unido durante o primeiro semestre de 2024, em forte contraste com a recuperação mais lenta observada em outros grandes mercados europeus, como Alemanha e França.

De acordo com dados de mercado, os valores dos imóveis comerciais em toda a Europa caíram quase 25% em relação ao pico em 2022.

No entanto, o primeiro semestre de 2024 viu uma recuperação modesta, com os preços subindo cerca de 1% em média em todo o continente.

O Reino Unido liderou o caminho, com um aumento de 1,4% nos valores dos imóveis, superando os ganhos na França e na Alemanha.

A vantagem do Reino Unido na recuperação

Especialistas do setor atribuem a recuperação mais rápida do Reino Unido a vários fatores, incluindo esperanças de estabilidade política após as eleições gerais, perspectivas econômicas mais fortes e aumento dos aluguéis.

Além disso, o mercado imobiliário comercial do Reino Unido não experimentou o mesmo aumento rápido nos preços entre a votação do Brexit e o pico do mercado em 2022, o que permitiu uma recalibração mais rápida no ambiente atual.

Mark Ridley, presidente executivo da Savills, uma empresa líder em consultoria imobiliária, comentou sobre o desempenho do Reino Unido, afirmando:

Esse sentimento de otimismo cauteloso é ecoado por outros líderes do setor.

Ben Sanderson, diretor administrativo de imóveis da Aviva, um dos maiores investidores imobiliários institucionais do Reino Unido, observou:

A Aviva, que administra aproximadamente £ 50 bilhões em ativos imobiliários, vem se posicionando estrategicamente para aproveitar a recuperação do Reino Unido.

Volumes de transações no Reino Unido aumentam, ultrapassando a Europa

Um dos indicadores mais reveladores da recuperação do Reino Unido é o aumento nos volumes de transações.

Dados da MSCI mostram que o volume de negócios no Reino Unido aumentou 7% no primeiro semestre de 2024, com € 26 bilhões em propriedades mudando de mãos.

Isso contrasta fortemente com a estabilidade dos volumes de transações em toda a Europa continental.

Várias transações grandes reforçaram o desempenho do mercado do Reino Unido. Por exemplo, a aquisição da LXI pela LondonMetric, juntamente com aumentos de capital por proprietários listados como Segro, Unite Students e Great Portland Estates (GPE), contribuíram para o momento positivo.

Essas empresas estão buscando capitalizar o que muitos acreditam ser uma recuperação sustentada no mercado do Reino Unido.

A Blackstone, uma das maiores empresas de private equity do mundo, também desempenhou um papel significativo no aumento da atividade de negócios no Reino Unido.

A empresa relatou ter investido aproximadamente US$ 3 bilhões em imóveis europeus durante o primeiro semestre de 2024, com a maior parte desse investimento direcionada ao Reino Unido.

As aquisições significativas da Blackstone no Reino Unido incluem novas casas em parceria com a Vistry, uma rede de hotéis, armazéns de logística e um bloco de varejo de luxo na New Bond Street.

Armazéns, residências e hotéis lideram a recuperação

Embora o mercado imobiliário comercial do Reino Unido esteja mostrando sinais de recuperação, nem todos os setores estão experimentando o mesmo nível de ressurgimento.

De acordo com o índice europeu da Green Street, os preços de armazéns, propriedades residenciais e hotéis já tiveram melhorias modestas no ano passado.

No entanto, os edifícios de escritórios, um pilar tradicional do mercado imobiliário comercial, ainda estão enfrentando quedas acentuadas de valor.

O mercado de escritórios no Reino Unido, em particular, foi duramente atingido. O primeiro semestre de 2024 marcou o pior desempenho para o mercado de escritórios do Reino Unido desde que a MSCI começou a monitorá-lo em 2001, com apenas € 4,2 bilhões em transações.

Esse declínio contrasta com o crescimento observado em outros setores, como prédios de apartamentos, moradias estudantis e hotéis, que têm sido mais resilientes.

Ben Sanderson, da Aviva, alertou que a recuperação provavelmente será em “formato de K”, o que significa que alguns tipos de propriedades continuarão a perder valor enquanto outros se recuperarão.

Essa recuperação desigual está levando os investidores a serem altamente seletivos em suas aquisições, com uma clara preferência por setores que atualmente têm maior demanda.

Os desafios permanecem apesar dos sinais de recuperação

Apesar dos sinais positivos, o mercado imobiliário comercial do Reino Unido enfrenta vários desafios.

As taxas de juros, embora ligeiramente mais baixas após um corte feito pelo Banco da Inglaterra em junho, permanecem relativamente altas, o que pode representar um obstáculo para uma maior recuperação do mercado.

Além disso, o ambiente econômico mais amplo na Europa ainda é marcado pela incerteza, principalmente porque os cortes nas taxas de juros do Banco Central Europeu ainda não se traduziram em melhorias significativas no mercado de países como Alemanha e França.

Além disso, setores imobiliários tradicionais, como escritórios, varejo e propriedades industriais, continuam relatando declínios anuais nas negociações em toda a Europa.

Essa tendência sugere que, enquanto certos segmentos do mercado estão se recuperando, outros ainda estão lutando para se reerguer.

Os investidores também estão cautelosos quanto ao potencial de maior volatilidade do mercado, principalmente à luz das atuais tensões geopolíticas e incertezas econômicas.

Como resultado, muitos estão adotando uma abordagem cautelosa, concentrando-se em ativos de alta qualidade em setores com fortes fundamentos de demanda.

Otimismo cauteloso em meio a uma recuperação frágil

A recuperação do mercado imobiliário comercial do Reino Unido é um desenvolvimento positivo, especialmente à luz da grave crise vivida nos últimos dois anos.

O desempenho superior do Reino Unido em relação a outros grandes mercados europeus é encorajador, mas especialistas do setor alertam que a recuperação ainda está em seus estágios iniciais e pode ser frágil.

Para os investidores, a chave para navegar nessa recuperação será o foco na seletividade e disciplina. À medida que o mercado continua a se recalibrar, oportunidades surgirão, mas também riscos.

Aqueles que conseguirem avaliar com precisão as condições de mercado e identificar setores com forte potencial de crescimento estarão mais bem posicionados para se beneficiar da recuperação do mercado imobiliário comercial do Reino Unido.

Nos próximos meses, os participantes do mercado monitorarão de perto os indicadores econômicos, as tendências das taxas de juros e os desenvolvimentos políticos no Reino Unido e na Europa.

Embora haja motivos para otimismo cauteloso, o caminho para uma recuperação total continua incerto, e o desempenho do mercado dependerá de uma série de fatores, tanto nacionais quanto internacionais.