券商觀點：中國網絡安全審查不合格，美光盤前下挫

**中國網絡空間監管機構 (link)，周日晚間稱美光公司未能通過網絡安全審查，並將阻止關鍵基礎設施的運營商從該公司購買產品，美光科技公司的股票 MU，盤前下跌~6%，報63.93美元。

禁令將損害短期內的利益

** Wells Fargo("超重"，PT: $70) 指出，中國中央網信辦發布的信息中沒有關於DRAM與NAND Flash產品的具體內容。 (link)

** 券商預計投資者將關注MU的年度披露，即2022財年對總部位於中國大陸（不包括香港）的客戶的銷售總額為33.1億美元，或占總收入的11%；2022財年香港地區的銷售總額為16.7億美元，或占總收入的7%。

** 增加了消費者/手機/移動設備公司可能不屬於中國定義的關鍵信息基礎設施(CII) 公司，因此美光在這個終端市場的銷售可能不會受到影響。

** 花旗集團("買入"，目標價：75美元)，中國占美光銷售額的15%左右，預計此舉將暫時損害美光，但不會干擾DRAM的復甦；相信MU是由DRAM周期驅動的

**我們預料到了這一點，並預計雙方及其盟友會有更多的舉動，因為美國試圖減緩中國的工業間諜活動 "和中國的報復 - 花旗銀行

** Bernstein("跑贏大盤"，目標價：80美元) 認為美光可能會在非中國客戶中獲得更多的吸引力，因為 "脫鉤 "可能是雙向的，但補充說，這將是漸進的，不會有利於任何特定的供應商

** 杰富瑞認為對美光的影響可能很小，因為美光在中國的主要客戶是消費電子(DRAM和NAND)，而不是服務器製造商，而不是CII玩家。