Informe de empleo: ¿Son los malos datos un parpadeo o una tendencia?

INFORME DE EMPLEO: ¿SON LOS DATOS UN PARPADEO O UNA TENDENCIA?

El tan esperado informe de empleo del Departamento de Trabajo de EE.UU. (link) aterrizó el viernes con un sonoro golpe.

La economía estadounidense añadió apenas 12.000 puestos de trabajo el mes pasado (USNFAR=ECI), la cifra más sombría en 4 años y medio, muy por debajo de los 113.000 de consenso.

Y ese lamentable aumento se atribuyó a la contratación pública; las nóminas del sector privado cayeron en 28.000.

Profundizando más en (link), los empleos en los servicios y la construcción mitigaron un poco el daño, ganando 9.000 y 8.000 puestos de trabajo, respectivamente. Pero la pérdida de 46.000 empleos en el sector manufacturero compensó con creces esta caída.

Para colmo de males, el Departamento de Trabajo revisó a la baja las cifras de empleo de agosto y septiembre, en un 50,9% y un 12,2% respectivamente.

"El informe de empleo de hoy, más débil de lo esperado, no sólo reflejó los efectos de las tormentas y las huelgas, sino también del continuo enfriamiento del mercado laboral que se ha producido desde que la Reserva Federal empezó a subir los tipos de interés hace más de dos años", escribe Julia Pollak, economista jefe de ZipRecruiter.

En cualquier caso, ha sido la mayor caída desde abril":

En otras partes del informe, el crecimiento salarial se aceleró.

Los ingresos medios por hora aumentaron inesperadamente un 0,4% el mes pasado, por encima del crecimiento de septiembre y de las expectativas de los analistas, que eran ambas del 0,3%.

En términos interanuales, los salarios por hora superaron el consenso al crecer un 4,0%, lo que supone una aceleración respecto al 3,9% del mes anterior.

"Lo preocupante es que los salarios por hora volvieron a subir un 0,4% y la tasa de participación está cayendo", declaró a Reuters Peter Cardillo, economista jefe de mercado de Spartan Capital Securities. "Es probable que esto reavive la posibilidad de que la Fed recorte los tipos dos veces antes de final de año... Creo que podemos contar con un recorte de 25 puntos básicos en noviembre y otro en diciembre"

Es el primer atisbo del panorama inflacionista de octubre. Y, aunque un crecimiento salarial más rápido pone más dinero en las huchas de los consumidores, la métrica se está moviendo en la dirección equivocada en lo que respecta a Powell & Co:

La tasa de desempleo (USUNR=ECI) se mantuvo firme en el 4,1%, como predijeron los economistas. Pero los economistas no predijeron que la tasa de participación en el mercado laboral bajara del 62,7% al 62,6%.

Cuando los trabajadores abandonan el mercado laboral y ya no buscan trabajo, no se contabilizan como desempleados. Por ello, una reducción de la tasa de participación suele coincidir con un descenso de la tasa de desempleo.

Esto no ha ocurrido.

La duración media del desempleo aumentó a 23,7 semanas, la cifra más alta desde abril de 2022.

Esta tendencia se repite en los datos JOLTS del Departamento de Trabajo, que muestran que la contratación ha seguido una tendencia a la baja durante más de dos años y medio.

Desglosando los trabajadores desempleados por raza/etnia, las tasas de desempleo de los negros y los hispanos se mantuvieron firmes en el 5,7% y el 5,1%, respectivamente.

El desempleo entre los asiático-americanos bajó del 4,1% al 3,9%, mientras que entre los blancos aumentó del 3,6% al 3,8%.

Como resultado, la diferencia entre blancos y negros se redujo a 1,9 puntos porcentuales, su nivel más bajo desde enero.

(Stephen Culp)

*****

LOS MERCADOS EN DIRECTO DEL VIERNES:

LAS ACCIONES ESTADOUNIDENSES SUBEN TRAS LAS NÓMINAS, CON AMAZON A LA CABEZA - HAGA CLIC AQUÍ (link)

LOS FUTUROS DE LAS ACCIONES ESTADOUNIDENSES AUMENTAN LIGERAMENTE SUS GANANCIAS, LOS RENDIMIENTOS CAEN, DESPUÉS DE QUE EL EMPLEO DECEPCIONARA - HAGA CLIC AQUÍ (link)

¿PODRÍAN SER NEGATIVAS LAS NÓMINAS DE OCTUBRE? - HAGA CLIC AQUÍ (link)

BENEFICIOS EN EUROPA: MEJORES PERO AÚN MIXTOS - MORGAN STANLEY - PINCHE AQUÍ (link)

GILTS BRITÁNICOS: ¿EN ALZA? - HAGA CLIC AQUÍ (link)

LAS ACCIONES EUROPEAS REBOTAN, PERO SIGUEN EN CAÍDA SEMANAL - CLICK HERE (link)

EUROPA ANTES DE LA CAMPANA: LOS FUTUROS ESTABLES ANTES DE LOS DATOS DE EMPLEO - CLICK HERE (link)

UN NOVIEMBRE PARA RECORDAR... - PINCHE AQUÍ (link)