CADJPY Short

CADJPY – Short Bias (COT + Macro + Seasonality)

Hinweis:
Dies ist kein Signal, sondern eine transparente Darstellung meiner aktuellen Marktüberlegungen und warum ich derzeit einen Short-Bias vertrete.

1. COT – Canadian Dollar Futures (CME, Code 090741 | Stand: 27.01.2026)
   • Open Interest gesamt: 227.204
     
   • Change in Open Interest (WoW): +13.607
     
   Non-Commercials (Specs):
   • Long: 77.169
     
   • Short: 93.215
     
   • Netto: −16.046
     
   • WoW Change: Long +17.713 | Short −8.026 | Spreads −3.310
     
   
   
   Wichtig: Trotz kurzfristigem Abbau der Short-Kontrakte bleibt die Netto-Positionierung klar negativ. Das übergeordnete Bild ist entscheidend.
   
   Commercials (Hedger):
   • Long: 118.539
     
   • Short: 104.805
     
   • Netto: +13.734
     
   • WoW Change: Long −1.603 | Short +30.653
     
   
   
   Der signifikante Punkt hier ist der starke Anstieg der Commercial-Shorts (+30.653). Hedger sichern sich zunehmend nach unten ab, was für mich ein klarer struktureller Hinweis ist.
   
   Total:
   • Total Long: 198.653
     
   • Total Short: 200.965
     
   • Netto: −2.312
     
   
   
   Zusätzlich ist zu beachten, dass sich seit November letzten Jahres über mehrere Wochen hinweg extremes Open Interest abgebaut hat. Der Markt hat Positionen bereinigt und beginnt nun erneut aufzubauen, jedoch auf einer defensiveren, eher short-lastigen Struktur.
   

[list=1 start=2]
*Makro- & USD-Kontext

• Aktuelle USD-Positionierung im geopolitischen Umfeld
  
• Zins- und Erwartungslage rund um die Fed
  
• Rate-Volatilität und mögliches Repricing
  

In diesem Umfeld ist der kanadische Dollar als risikoabhängige Währung aus meiner Sicht anfälliger, während defensive Währungen profitieren können.


[list=1 start=3]
*JPY Futures – Divergenz

• Starke Long-Positionierung im JPY-Future an unteren Support-Zonen
  
• Klare Divergenz zwischen CAD- und JPY-Positionierung
  

Diese Divergenz unterstützt zusätzlich meinen Short-Bias auf CAD gegen JPY.


[list=1 start=4]
*Saisonalität – Fokus auf 6er-Jahre

• Februar war in 100 % der 6er-Jahre (1986, 1996, 2006, 2016) negativ
  
• Februar-Renditen: −5.95 %, −1.39 %, −1.03 %, −4.04 %
  
• Durchschnitt: ca. −3.10 %
  
• Positive Trefferquote: 0 %
  

Zusätzlich:

• Im JPY gab es seit dem Jahr 2000 in 100 % der Jahre, die auf „6“ enden, kein einziges Jahr mit negativer Jahresperformance.
  

Das verstärkt für mich das saisonale Setup: CAD-Schwäche bei gleichzeitiger JPY-Stärke.


Fazit:
Die Kombination aus steigenden Commercial-Shorts, strukturellem CAD-COT-Bild, CAD-JPY-Divergenz, Makro-Zinsumfeld und einer historisch klar negativen Februar-Saisonalität in 6er-Jahren ergibt für mich aktuell einen klaren Short-Bias auf CADJPY.