カラバオ：タイの行進は続く

RedoublingはTradingViewでの私自身の研究プロジェクトで、次の質問に答えるように設計されています。資本を2倍にするにはどのくらい時間がかかりますか？各記事では、モデルポートフォリオに追加しようとするさまざまな企業に焦点を当てます。 記事が公開された日の最後の日足ローソク足の終値を、最初の買い指値として使用します。 私はファンダメンタル分析に基づいてすべての決定を下します。 さらに、計算ではレバレッジを使用しませんが、手数料（取引ごとに0.1％）と税金（キャピタルゲイン20％、配当25％）の額だけ資本を減らします。 会社の株価の現在の価格を確認するには、チャートの再生ボタンをクリックするだけです。 ただし、この資料は教育目的にのみ使用してください。 念のため言っておきますが、これは投資アドバイスではありません。

ここでは、エネルギードリンク、特にCarabao Dangブランドで最もよく知られている、タイの上場飲料会社であるCarabao Group Public Company Ltdの詳細な概要を紹介します。CBG

1. 主な事業分野

Carabao Group Public Company Ltdはタイに拠点を置く持株会社であり、主にエナジードリンクやその他の飲料の生産、製造、マーケティング、販売、流通を行っています。 同社の事業は国内市場と国際輸出チャネルにまたがり、製品にはエナジードリンク、機能性飲料/非炭酸飲料、スポーツドリンク、飲料水、コーヒー製品（インスタントおよびレディトゥドリンク）、サードパーティの食品および非食品製品の流通サービスなどがあります。

2. ビジネスモデル

当社は、垂直統合型飲料ビジネスモデルを通じて収益を上げています。 同社は自社ブランドのドリンクや飲料を製造し、タイ国内外の流通ネットワークを通じて直接販売している。 さらに、小売および現代の貿易チャネルを通じて自社製品とサードパーティ製品の両方を流通させることで収益を上げています。 これには、完成飲料の販売、流通サービス、子会社からのOEM/パッケージ製品の販売による収益が含まれます。

3. 主力製品またはサービス

Carabaoの主力製品はCarabao Dangエナジードリンクであり、Carabaoブランドで世界中で販売されています。 同社はエナジードリンク以外にも、電解質ドリンク（カラバオスポーツ）、機能性/ビタミン強化飲料（例： ウッディC+ロック）、飲料水、コーヒー3in1パウダー、すぐに飲めるコーヒー、その他の飲料形式があります。 また、食品および非食品分野のサードパーティの消費者向け製品も販売しています。

4. 事業の主要国

カラバオの事業はタイに拠点を置いており、収益の最大のシェアを占めています（最新会計年度の209億6,000万バーツのうち約153億5,000万バーツ）。 また、東南アジア（カンボジア、ミャンマー、ラオス、ベトナムなど）をはじめとする海外市場でも事業を展開しており、約42カ国にエナジードリンクや飲料を輸出している。

5. 主な競合他社

カラバオは、特にエナジードリンク分野で、地域および世界の飲料ブランドと競合しています。 主な競合他社には以下が含まれます:

• Osotspa Public Company LtdのM-150 - タイの大手エナジードリンクブランド。
  
• TCファーマシューティカル・インダストリーズのクラティン・デーン — レッドブルの前身となるタイのオリジナルエナジードリンク。
  
• Red Bull GmbH（世界的なエナジードリンクブランド）。
  
• モンスタービバレッジなどの国際的な企業や、エネルギー、機能性、すぐに飲める飲料カテゴリーを提供する他の飲料会社。

6. 利益成長に貢献する外部要因と内部要因

外部要因:

• 東南アジアでは、エナジードリンクの消費量の増加と小売店の拡大により、飲料需要が拡大しています。
  
• 特にCLMV諸国における輸出市場への浸透が、タイ以外の売上高の成長を支えています。

内部要因:

• パッケージングと配送能力を含む垂直統合型オペレーションにより、コスト管理とマージンの持続可能性が向上します。
  
• 伝統的貿易と現代的貿易にわたる強力な国内流通ネットワークにより、市場カバレッジが拡大します。
  
• ビール分野への参入による多様化：カラバオグループは独自のビールブランドの開発に投資し、飲料ポートフォリオに新たな収益源を追加しています。 この動きは東南アジアで成長するビール市場を開拓し、同社のエナジードリンク販売への依存を減らす可能性がある。 ビール部門での立ち上げの成功は、全体的な小売プレゼンスの強化と長期的な成長機会の拡大につながります。

7. 利益減少に寄与する外部要因と内部要因

外部要因:

• 定着している国内および世界のエナジードリンクブランドとの競争が激化し、価格と市場シェアへの圧力が高まっている。
  
• 原材料と包装コストの変動、特にアルミニウムと砂糖の変動により、利益が圧迫される可能性があります。
  

内部要因:

• エナジードリンクの分野に依存しているため、同社は消費者の嗜好がより健康的なものへと変化していることに敏感になっている。
  
• 最近の収益動向では、同業他社と比較した利益の変動が見られます。
  

8. 経営の安定性

過去5年間の役員人事：
カラバオ グループのリーダーシップは、サティエン セタシット氏が CEO 兼執行副会長を務め、財務および運営部門で一貫した経営陣を擁しており、ほぼ安定しています。 主要人物には、数年にわたる営業および運営部門の上級ディレクターも含まれます。

企業戦略と文化への影響:
この安定性により、一貫したブランディング、流通の拡大、機能性飲料や新製品への多様化など、長期的な戦略の継続性が支えられました。 リーダーシップの在任期間が長くなると、企業文化の一体化と戦略の明確化に貢献する可能性があります。

分析によると、1株当たり利益は現在成長を示していないものの、総収益の長期的安定的な成長と、優れた売掛金回収日数、良好な債務対収益比率、営業、投資、財務のキャッシュフローがすべて堅調であるなど、非常に強力な重要指標によってバランスが取られており、全体的な財務の安定性を支えています。 中優先度指標は、この評価をほぼ裏付けており、自己資本利益率は長期にわたって着実に成長し、支払手形日数と在庫売上高比率は堅調で、インタレスト・カバレッジは堅調であり、流動比率は最近進展は見られないがストレスを示唆するものではなく、利益率と営業費用率は横ばいとなっている。 P/E 比率は 15 であり、評価は許容範囲内であり、同社の現在の成長および収益性プロファイルと一致していると考えられます。 事業を脅かしたり、倒産の懸念を引き起こしたりするような重大なニュースは確認されませんでした。 分散係数が 20 で、現在の株価が年間平均 EPS から 4 を超える偏差を持つことを考えると、最後の日次バーの終値で 5% を割り当てることは、分散の原則に沿った慎重なポートフォリオのポジショニングを反映しています。