在基本面分歧下，原油走势开始转变

在自低点强劲反弹之后，原油的价格行为正出现值得短线交易者关注的变化。原本相对单边顺畅的趋势行情，开始转为双向拉锯。当市场性质发生这种转变时，无论是交易预期还是执行策略，都需要同步调整。

夹在两种叙事之间的市场

最新的 OPEC 与 IEA 报告，再次凸显供给面基本面的分歧。

OPEC 的数据显示，短期内仅有小幅供给过剩，甚至暗示若产量维持当前水平，全年供需可能趋于紧平衡；然而 IEA 则持续指出全球过剩幅度更大，并预计需求增长放缓。两个具权威性的机构，却得出明显不同的结论。

再加上 3 月 1 日即将召开的 OPEC+ 会议，产油国将决定是否恢复增产。在供给叙事尚未明确指向单一方向之前，市场信心自然下降。当基本面缺乏清晰主线时，行情往往不再延续趋势，而是进入反复消化与区间拉锯的阶段，而这种转变，已逐渐反映在技术面上。

从趋势行情转向区间震荡

在交易中，及早识别市场状态的转换，是相当关键的能力，因为它会影响后续所有交易决策。

自年初以来，原油大致呈现趋势型态运行，“逢回做多”策略效果良好，行情延续性也相对干净。然而近几周，市场结构开始出现变化，逐步由趋势转为区间震荡。

上周的价格行为可能是一个重要转折点。当价格反弹至前波摆动高点附近时，未能延续上攻，反而回落并形成明确的较低摆动高点（lower swing high）。这通常是趋势动能减弱的第一个结构性信号，也暗示市场开始接受更宽广的双向波动区间。

切换至小时图观察，更能强化这一解读。此前回调往往迅速被买盘承接并延续上行，如今价格走势则明显转为来回震荡：反弹遭遇卖压、回落出现买盘。这种从“延伸型走势”转为“均值回归型波动”的转变，正是市场由趋势转向区间的典型过程，也与当前基本面分歧加剧的背景相呼应。

UKOIL 日线图

过往表现并不代表未来结果

UKOIL 小时图

过往表现并不代表未来结果

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