هل تكسب السرعة الحروب؟ رهان تيكسترون الملياريتحولت شركة "تيكسترون" (Textron Inc.) من تكتل متنوع إلى شركة دمج متخصصة في الطيران والدفاع، تتمركز عند تقاطع الضرورات الجيوسياسية والابتكار التكنولوجي. يتمحور التحول الاستراتيجي للشركة حول النشر المتسارع لطائرة Bell MV-75 ذات المراوح القابلة للإمالة لبرنامج طائرات الهجوم طويلة المدى المستقبلية (FLRAA) التابع للجيش الأمريكي، والذي يلبي متطلبات تشغيلية حاسمة في منطقة المحيطين الهندي والهادئ. بفضل قدرتها على الطيران بسرعة مضاعفة ولمسافة أطول مرتين مقارنة بمروحيات "بلاك هوك" التقليدية، تحل الطائرة MV-75 مشكلة "طغيان المسافة" في عمليات مسرح المحيط الهادئ. بالتزامن مع ذلك، حصلت "تيكسترون سيستمز" على عقود هامة لسفن سطحية غير مأهولة ومركبات مدرعة لدعم أوكرانيا. وفي الوقت نفسه، يحافظ قطاع الطيران على طلب قوي مع تراكم طلبات بقيمة 7.7 مليار دولار رغم قيود سلسلة التوريد.
أظهرت نتائج الربع الثالث من عام 2025 قوة تشغيلية مع ربحية سهم معدلة بلغت 1.55 دولار، متجاوزة التقديرات المجمعة، ونمو في الإيرادات بنسبة 5% على أساس سنوي لتصل إلى 3.6 مليار دولار، وتوسع مذهل في أرباح القطاع بنسبة 26%. نفذت الإدارة استراتيجية منضبطة لتخصيص رأس المال، حيث تخلت عن الأصول ضعيفة الأداء مثل أعمال رياضات القوة Arctic Cat لتركيز الموارد على فرص الطيران والدفاع ذات الهوامش الربحية العالية. حقق قطاع الطيران إيرادات بقيمة 1.5 مليار دولار مع قوة تسعير قوية، بينما يعكس تراكم طلبات Bell البالغ 8.2 مليار دولار الطبيعة طويلة الأجل للعقود الدفاعية. يتضمن الخندق التكنولوجي لشركة تيكسترون براءات اختراع حاسمة لأنظمة الإقلاع والهبوط العمودي (VTOL) عالية السرعة ذات المراوح القابلة للطي، وقدرات التصنيع المضاف، وطائرة الشحن الكهربائية بدون طيار Nuuva V300 التي حققت أول رحلة طيران لها في يناير 2026.
يشير المحللون الماليون إلى تقييم أقل من القيمة الحقيقية بشكل كبير، حيث تشير نماذج التدفق النقدي المخصوم (DCF) إلى قيمة جوهرية عند 135 دولارًا للسهم مقارنة بمستويات التداول الحالية، مما يعني خصمًا بنسبة 30% حيث لم يقم السوق بتسعير زيادة إنتاج FLRAA بالكامل. يخلق التقارب بين التخفيضات المتوقعة في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، والطلب المستمر على طائرات رجال الأعمال من الأفراد ذوي الملاءة المالية العالية، والتحديث الدفاعي المتسارع رياحًا خلفية متعددة. بينما تظل اختناقات سلسلة التوريد للتيتانيوم ونقص العمالة الماهرة قيودًا، فإن استثمارات تيكسترون في الأتمتة، والامتثال للأمن السيبراني CMMC، والتركيز الاستراتيجي تضعها كمهندس رئيسي لأنظمة الحرب والنقل من الجيل التالي مع رؤية للإيرادات تمتد طوال العقد.
شراء
