هل تبني Redwire نظام التشغيل لحروب المستقبل؟تحولت شركة Redwire (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: RDW) من مجموعة مصنعين لمكونات الفضاء إلى مقاول دفاعي متكامل يتموضع عند نقطة التقاء البنية التحتية المدارية والحرب التكتيكية. تسارع التطور الاستراتيجي للشركة من خلال عمليات استحواذ قوية، بما في ذلك أنظمة الطائرات المسيرة من Edge Autonomy، مما خلق "سلسلة قتل" (kill chain) متكاملة رأسياً تمتد من أقمار الاستطلاع في المدار الأرضي المنخفض جداً (VLEO) إلى الطائرات المسيرة التكتيكية الأرضية. هذه القدرة متعددة المجالات تجعل من Redwire مورداً حاسماً لمبادرة الدفاع الصاروخي الأمريكية "القبة الذهبية" (Golden Dome)، التي خصصت 25 مليار دولار كتمويل أولي للسنة المالية 2026 وتمثل برنامجاً محتملاً بقيمة 175 مليار دولار على مدى دورة حياته.
يرتكز الخندق التكنولوجي للشركة على ثلاث ركائز: منصة SabreSat الرائدة لعمليات VLEO التي تتميز بالدفع الكهربائي "الاستنشاقي للهواء"، ونظام المصفوفة الشمسية ROSA الذي يعد معياراً صناعياً بـ 13 براءة اختراع نشطة، وقدرات التصنيع في الفضاء الموروثة من Made In Space. تستغل استراتيجية VLEO الخاصة بـ Redwire فيزياء القرب—حيث توفر الأقمار الصناعية التي تعمل على ارتفاع 250 كم قوة إشارة تبلغ أربعة أضعاف المدارات التقليدية عند 500 كم—بينما يوفر الدفع الاستنشاقي نظرياً عمراً لانهائياً للمهمة من خلال تجميع الجزيئات الجوية للدفع. أصبحت تقنية المصفوفة الشمسية القابلة للطي (ROSA) المعيار الفعلي لتطبيقات الفضاء عالية الطاقة، حيث تم نشرها في محطة الفضاء الدولية، ومهمة DART التابعة لناسا، وتم اختيارها للبوابة القمرية (Lunar Gateway).
على الرغم من نمو الإيرادات بنسبة 50% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025 وتراكم عقود بقيمة 355.6 مليون دولار، يبدو السوق متشككاً. يتم تداول Redwire بنسبة سعر إلى مبيعات تبلغ حوالي 4.5 مرة مقارنة بـ 89 مرة لشركة Rocket Lab، مما يشير إلى تقييم أقل بكثير مقارنة بنظيراتها في قطاع الدفاع الفضائي. ومع ذلك، تواجه الشركة مخاطر تنفيذ كبيرة: فقد أبلغت عن خسارة صافية قدرها 41.2 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025 مع استثمارها بكثافة في القدرة التصنيعية، كما أن بيع الأسهم من قبل الداعم في الأسهم الخاصة AE Industrial Partners بإجمالي 150 مليون دولار قد أثار فزع مستثمري التجزئة. يجب أن تثبت الشركة إيجابية التدفق النقدي الحر بحلول أواخر عام 2026 لتجنب زيادات رأس المال المخففة، بينما تثبت في الوقت نفسه جدوى التقنيات المتطورة مثل الدفع الاستنشاقي من خلال برنامج DARPA Otter بقيمة 44 مليون دولار. بالنسبة للمستثمرين، تمثل Redwire رهاناً محسوباً على عسكرة الفضاء—رهاناً بأن الولايات المتحدة وحلفاء الناتو سيواصلون إعطاء الأولوية للردع عالي التقنية مع تصاعد التوترات الجيوسياسية.
شراء
