التقييم

واحدة من أهم المهارات للمستثمر أو المتداول على المدى الطويل في سوق الأسهم هي القدرة على تقدير القيمة العادلة للأوراق المالية. هذا هو الهدف الرئيسي للتحليل الأساسي، والذي يستخدم الأداء المالي للشركة ومركزها كأساس للتقييم. هناك طرق مختلفة لإجراء التحليل الأساسي، مثل التدفق النقدي المخصوم، ونموذج خصم الأرباح، ونموذج الدخل المتبقي، وما إلى ذلك. ومع ذلك، وبغض النظر عن الطريقة المستخدمة، فإن بعض المؤشرات الرئيسية ومصادر البيانات للتقييم هي القيمة السوقية والإيرادات وصافي الدخل.

أساسيات الشركة هي المعلومات المالية التي تعكس أدائها وربحيتها. الأساسيات الأساسية هي القيمة السوقية والإيرادات وصافي الدخل. القيمة السوقية هي القيمة الإجمالية لجميع أسهم الشركة في السوق. الإيرادات هي مبلغ المال الذي تجنيه الشركة من مبيعاتها. صافي الدخل هو مبلغ المال الذي تحتفظ به الشركة بعد دفع جميع نفقاتها وضرائبها.

تُستخدم القيمة السوقية والإيرادات وصافي الدخل لحساب النسب والمقاييس الأخرى التي توفر مزيدًا من الأفكار حول تقييم الشركة. على سبيل المثال، نسبة السعر إلى المبيعات (P/S) هي القيمة السوقية مقسومًا على الإيرادات. يوضح المبلغ الذي يدفعه المستثمرون مقابل كل دولار من المبيعات. نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) هي القيمة السوقية مقسومًا على صافي الدخل. يوضح المبلغ الذي يدفعه المستثمرون مقابل كل دولار من الأرباح.

تتمثل إحدى طرق تقييم الأسهم في مقارنتها بشركات أخرى مماثلة في نفس الصناعة. وهذا ما يسمى تحليل الشركة المقارن أو CCA. تستخدم CCA نسبًا ومقاييس مختلفة لقياس أداء الشركة بالنسبة لأقرانها والسوق. الهدف الرئيسي من CCA هو تقدير القيمة العادلة للأسهم بناءً على أساسياتها.

تُستخدم نسب P/S و P/E بشكل شائع في CCA لأنه يمكن مقارنتها بسهولة عبر الشركات والصناعات المختلفة. ويمكنهم أيضًا الإشارة إلى ما إذا كان السهم مبالغًا فيه أو مقومًا بأقل من قيمته مقارنة بأقرانه والسوق. تعني نسبة P/S أو P/E المرتفعة أن المستثمرين يدفعون علاوة على السهم، مما قد يعني توقعات نمو عالية أو مخاطر منخفضة. تعني نسبة P/S أو P/E المنخفضة أن المستثمرين يدفعون خصمًا للسهم، مما قد يعني توقعات نمو منخفضة أو مخاطر عالية.

ومع ذلك، فإن نسب P/S و P/E ليست مؤشرات مثالية للقيمة. يمكن أن تختلف اعتمادًا على الصناعة ودورة الأعمال وأساليب المحاسبة وعوامل أخرى. لذلك، يجب استخدامها بحذر وبالاقتران مع طرق وأدوات التقييم الأخرى.