كوبون
ما هي الكوبونات؟
في السندات، تشير القسيمة أو الكوبون إلى مدفوعات الفائدة الدورية التي يتم دفعها لحاملي السندات من قبل مُصدر السند. إنه يمثل سعر الفائدة الثابت أو المتغير الذي يعد المُصدر بدفعه لحاملي السندات على مدار عمر السند.
عندما يتم إصدار السند، فإنه عادةً ما يكون له معدل قسيمة محدد، والذي يتم التعبير عنه كنسبة مئوية من القيمة الاسمية للسند.
عادةً ما يتم سداد مدفوعات الكوبون بشكل نصف سنوي أو سنوي، على الرغم من إمكانية تكرار الدفع الأخرى، اعتمادًا على شروط السند. يتلقى حامل السند مدفوعات الفائدة الدورية هذه حتى تاريخ استحقاق السند عندما يتم سداد المبلغ الأساسي (القيمة الاسمية).
لماذا الكوبون مهم؟
يعد معدل الكوبون عاملاً مهمًا في تحديد العائد أو العائد الذي يمكن أن يتوقع حاملو السندات كسبه من الاحتفاظ بالسند. يتم تحديده عادةً بناءً على عدة عوامل، بما في ذلك أسعار الفائدة السائدة في السوق والجدارة الائتمانية للمُصدر والشروط المحددة للسند.
عندما ترتفع أسعار الفائدة في السوق أو تنخفض، قد يتم تعديل سعر الكوبون على السندات الصادرة حديثًا ليتوافق مع الأسعار السائدة. ومع ذلك، تستمر السندات ذات أسعار الكوبون الثابتة في دفع نفس سعر الفائدة الثابت على مدار حياتها، بغض النظر عن التغيرات في أسعار الفائدة في السوق. ونتيجة لذلك، قد يختلف عائد السندات ذات السعر الثابت عن عائدات السوق السائدة، مما يؤثر على جاذبيتها للمستثمرين.
تجدر الإشارة إلى أن مصطلح الكوبون ينشأ من الممارسة التاريخية للكوبونات القابلة للفصل التي يقوم حاملو السندات بقصها فعليًا وتقديمها للدفع. ومع ذلك، في تداول السندات الحديث، تتم مدفوعات الكوبون عادةً إلكترونيًا، ويشير مصطلح الكوبون إلى دفع الفائدة نفسه.
تعتبر مدفوعات الكوبون مكونًا مهمًا لعائد الاستثمار لحاملي السندات وتعمل كوسيلة للمُصدر لتعويض حاملي السندات عن إقراض الأموال.