RTX Corporation Shs Cert.Deposito Arg.Repr. 0.2 Shs تحاليل تداول — BCBA:RTX

هل يمكن لتأخير بـ251 مليار دولار التنبؤ بالمستقبل؟لقد وضعت شركة RTX Corporation نفسها في تقاطع الضرورات الدفاعية العالمية المتزايدة وانتعاش الطيران التجاري، مما أدى إلى إنشاء تأخير هائل قدره 251 مليار دولار يوفر رؤية إيرادات غير مسبوقة. أعلنت الشركة عن نتائج قوية في الربع الثالث من عام 2025 بمبيعات بلغت 22.5 مليار دولار (زيادة 12% على أساس سنوي) ورفعت توجيهها للسنة الكاملة، مدفوعة بنمو عضوي ذي أرقام مزدوجة عبر جميع القطاعات. تعكس هذه الأداء ميزة RTX المزدوجة في السوق: ارتفاع الإنفاق الدفاعي، مع الوصول إلى الإنفاق العسكري العالمي إلى 2.7 تريليون دولار في عام 2024 وهدف الناتو الجديد بنسبة 5% من الناتج المحلي الإجمالي بحلول عام 2035، بالإضافة إلى الطلب المتعافي في الطيران التجاري المتوقع أن يتجاوز 12 مليار مسافر بحلول عام 2030. تركز التفوق التكنولوجي لـ RTX على ابتكارات أشباه الموصلات الغاليوم نتريد (GaN) الخاصة التي تقود أنظمة الرادار من الجيل التالي، مما يخلق حواجز دخول كبيرة. يوفر رادار LTAMDS للشركة ضعف الطاقة لأنظمة باتريوت القديمة مع القضاء على النقاط العمياء في ساحة المعركة، ورادار APG-82(V)X الذي تم إطلاقه حديثًا يعزز قدرات طائرات المقاتلة ضد التهديدات المتقدمة. تؤكد العقود الكبرى هذا الهيمنة، بما في ذلك جائزة الجيش بقيمة 5 مليارات دولار لنظام مكافحة الطائرات بدون طيار Coyote، والتي تمتد حتى عام 2033. التزمت RTX بأكثر من 600 مليون دولار لتوسيع التصنيع هذا العام وحده، مع توسعة منشأة تكامل الصواريخ في ريدنستون التي تستهدف تحديدًا زيادة إنتاج إصدارات الصاروخ القياسي وحلول مكافحة الهيبيرسونيك. من جانب الطيران التجاري، حقق محرك GTF Advantage لـ Pratt & Whitney شهادة EASA في الربع الرابع من عام 2025، مما يحل التحديات السابقة للمتانة بتصميم يستهدف ضعف وقت الخدمة على الجناح مقارنة بالنماذج السابقة. تضمن هذه الاختراق السيطرة على أساطيل A320neo وA220، مما يضمن عقودًا لعقود من إيرادات الصيانة والإصلاح والترقية ذات الهامش العالي. تستغل شبكة MRO العالمية لـ Collins Aerospace التي تضم أكثر من 70 موقعًا وبرنامج AssetFlex المرن قيود سلسلة التوريد التي تجبر شركات الطيران على الاستثمار بشكل أكبر في صيانة الأسطول بدلاً من شراء طائرات جديدة. يبدو المسار المالي مقنعًا: يتوقع المحللون أن يرتفع التدفق النقدي الحر من 5.5 مليار دولار في عام 2023 إلى 9.9 مليار دولار بحلول عام 2027، مما يمثل نموًا سنويًا بنسبة 15.5% ويقلص مضاعف السعر إلى FCF من 31.3x إلى 17.3x. تحافظ وول ستريت على تصنيف إجماعي "شراء" عبر 13 شركة تغطية دون توصيات بيع. محفظة براءات الاختراع البالغة 60,000 لـ RTX، المبنية على إنفاق بحث وتطوير سنوي قدره 7.5 مليار دولار، تغطي المواد المتقدمة والذكاء الاصطناعي والاستقلالية والدفع من الجيل التالي، مما يخلق دورة تعزيز ذاتية حيث تدفع الاستثمارات التكنولوجيا الخاصة التي تضمن عقودًا حكومية طويلة الأمد. مع تأكيد تصنيف الائتمان BBB+ ونظرة مستقرة، تقدم RTX أطروحة استثمارية هيكلية سليمة مبنية على الضرورة الجيوسياسية والحواجز التكنولوجية وتوسع توليد النقد.

هل يمكن للابتكار أن يحلق أعلى من الـ F-22 نفسها؟حصلت شركة برات آند ويتني، العملاقة في مجال الدفع الجوي، على عقد بقيمة 1.5 مليار دولار لمدة ثلاث سنوات من سلاح الجو الأمريكي لدعم محركات F119 التي تُشغّل مقاتلات F-22 رابتور، كما أُعلن في 20 فبراير 2025. هذا العقد ليس مجرد إنجاز مالي، بل هو خطوة جريئة نحو إعادة تعريف الطيران العسكري من خلال الابتكار والكفاءة. مع أكثر من 400 محرك وسجل طيران يتجاوز 900,000 ساعة، يقع على عاتق برات آند ويتني تحسين الجاهزية وخفض التكاليف—لضمان بقاء الرابتور قوة مهيمنة في السماء. تخيل مستقبلاً يتم فيه تحسين كل دفعة دفع إلى أقصى حد، ويتم ضبط كل عملية صيانة بدقة متناهية: هذا العقد يتحدى الواقع لجعل هذه الرؤية حقيقة. محرك F119 ليس مجرد آلة؛ إنه القلب النابض لمقاتلة F-22، حيث يولّد قوة دفع تتجاوز 35,000 رطل، مما يسمح لها باختراق ارتفاعات تتجاوز 65,000 قدم والحفاظ على سرعات تفوق سرعة الصوت دون الحاجة إلى الحارق اللاحق. هذه القدرة على "السوبر كروز" تعزز كفاءة الوقود والمدى، مما يمنح الطيارين ميزة في مهام التفوق الجوي. ومع ترقيات مثل أجهزة الاستشعار بالأشعة تحت الحمراء من الجيل الجديد، تتطور مقاتلة F-22 لتصبح سلاحًا أكثر ذكاءً ودقة. لكن التحدي هنا: هل يمكن للقفزات التكنولوجية مثل برنامج "Usage-Based Lifing (UBL)"، الذي يستخدم البيانات في الوقت الفعلي للتنبؤ باحتياجات الصيانة، أن تغيّر حقًا طريقة دعم هذه القوة؟ مع توقع تحقيق وفورات تتجاوز 800 مليون دولار، تؤكد برات آند ويتني ذلك—مما يدفع القارئ للتفكير في حدود الابتكار التنبئي. من الناحية المالية، يمثل هذا العقد فرصة ذهبية لبرات آند ويتني، التي بلغت إيراداتها 16.2 مليار دولار في عام 2023. وبينما تتنافس مع عمالقة مثل جنرال إلكتريك ورولز رويس، يعزز هذا الاتفاق موقعها في الطيران العسكري، ويضمن لها نفوذًا متزايدًا في السوق. ولكن بعيدًا عن المال، إنها قصة طموح: الحفاظ على أسطول يحمي الدول، بينما يتم ابتكار أساليب يمكن أن تؤثر في قطاعات أخرى. ماذا لو كان مزيج القوة والدقة هذا لا يتعلق فقط بالحفاظ على الطائرات، بل برفع مستوى الابتكار تحت الضغط؟ السماء تراقب—وكذلك يجب عليك.

هل يمكن لعمالقة الصناعة الدفاعية تحويل التوترات العالمية إلى نمو في تضارب مثير للاهتمام في عالم اقتصاديات الدفاع اليوم، تقف شركة RTX في قلب الطلب المتزايد على الأمن العالمي، بينما تواجه تحديات في الطاقة الإنتاجية. مع تراكم الطلب على منتجاتها الدفاعية بقيمة 90 مليار دولار والموافقة الأخيرة على صفقة صواريخ بقيمة 744 مليون دولار مع الدنمارك، تُظهر RTX كيف تؤثر التوترات الجيوسياسية بشكل مباشر على صناعة الدفاع والفضاء. ومع ذلك، يثير هذا الارتفاع في الطلب أسئلة حول استدامة النمو في صناعة تواجه قيودًا في الطاقة الإنتاجية. الأداء المالي للشركة يعكس قصة تكيف ومرونة، حيث يجذب سهمها اهتمامًا متزايدًا من المحللين وزيادة في توقعات الأرباح. لكن وراء هذه الأرقام الواعدة، توجد تحديات كبيرة. يجب على RTX موازنة الضغوط الفورية لمتطلبات الدفاع العالمي مع التحديات طويلة الأجل للطاقة الإنتاجية والابتكار التكنولوجي. هذا التوازن الحساس يصبح أكثر أهمية مع خدمة الشركة لعدة دول حليفة في وقت واحد. يمثل هذا مثالاً بارزًا على التحديات والفرص التي تواجه الشركات في توسيع نطاق عملياتها في قطاع الدفاع. كيف يمكن للمصنعين الدفاعيين مثل RTX تحويل الضغوط الجيوسياسية قصيرة الأجل إلى نمو طويل الأجل مستدام؟ قد يكون الجواب في النهج المتنوع للشركة، الذي يجمع بين العقود الدفاعية التقليدية والحلول الابتكارية في صناعة الفضاء، مع الموازنة بين مطالب السوق الحالية والتخطيط الاستراتيجي طويل الأجل. هذا السيناريو يثير تساؤلات حول كيفية تشكيل احتياجات الأمن العالمي لقدرات الصناعة في المستقبل.

RTX Corporation Shs Cert.Deposito Arg.Repr. 0.2 Shs

نظرة على السوق