التضخم الحقيقي في الولايات المتحدة يشهد تراجعاً حاداً!
تم تحديث مؤشر التضخم الأمريكي المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي، وهو تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)، الأسبوع الماضي، مؤكداً عودة مسار تراجع التضخم بعد صدور قراءتين إيجابيتين للتضخم وفق مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) ويؤكد كل من مؤشرَي PCE وCPI أن نظام الأسعار في الولايات المتحدة يتجه مجدداً نحو هدف الاحتياطي الفيدرالي المعروف عند .2% ويُعد بلوغ هذا الهدف شرطاً أساسياً لتمكين الاحتياطي الفيدرالي من استئناف خفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية، وبالتالي دعم الاقتصاد وأسواق الأسهم.
فيما يلي أبرز الملاحظات الأساسية حول التضخم في الولايات المتحدة:
• عاد التضخم الأمريكي إلى المسار المؤدي نحو 2% بعد عدة أشهر من الاستقرار قرب 3%
• التضخم "الحقيقي" في الولايات المتحدة بالوقت الفعلي (وفق Truflation) يشهد حالياً تراجعاً حاداً بعد هبوطه دون 2%، وقد تبدأ هذه الانخفاضات بالظهور في البيانات الرسمية بحلول نهاية الربع الأول من عام 2026
• من الضروري العودة إلى هدف 2% قبل التفكير في أي تعديل لهدف التضخم لدى الاحتياطي الفيدرالي (مثل اعتماد نطاق 1.5%–2.5% بدلاً من 2% ثابتة)
• كما أن العودة إلى هدف 2% شرط أساسي للنظر في تفعيل ما يُعرف بـ “Fed Put” إذا دعت الحاجة
وفي جميع الأحوال، من المتوقع أن يستفيد الرئيس القادم للاحتياطي الفيدرالي من بيئة أسعار أكثر ملاءمة
بكثير مقارنة بتلك التي واجهها جيروم باول.
وتعزز بيانات Truflation هذا التشخيص بشكل واضح. فبعد فترة من الاستقرار حول 2.5%–2.7% خلال الصيف والخريف، شهد تضخم PCE بالوقت الفعلي تراجعاً حاداً منذ نهاية العام، لينخفض سريعاً دون 2% ويصل حالياً إلى نحو 1.5%. وتكتسب هذه الديناميكية أهمية خاصة، لأنها لا تشير فقط إلى العودة إلى الهدف، بل أيضاً إلى احتمال هبوط مؤقت دونه.
ويُعد هذا التراجع السريع سمة نموذجية لمراحل متقدمة من مسار خفض التضخم، عندما تبدأ المكونات المتأخرة مثل الإسكان وبعض الخدمات في عكس التباطؤ الاقتصادي والنقدي السابق. وبعبارة أخرى، لم يعد تراجع التضخم هامشياً أو هشاً، بل أصبح أقرب إلى أن يكون ذاتي الاستدامة.
وإذا تأكد هذا الاتجاه، فمن المرجح أن تتقارب الأرقام الرسمية لتضخم PCE الصادرة عن مكتب التحليل الاقتصادي (BEA) تدريجياً مع هذه المستويات خلال الأشهر المقبلة، مما يعزز مصداقية تبني سياسة نقدية أكثر تيسيراً في عام 2026. وفي هذا السيناريو، سيستعيد الاحتياطي الفيدرالي هامشاً واسعاً من المرونة،
سواء لدعم الاقتصاد أو لاستقرار الأسواق المالية في حال حدوث ضغوط.
خلاصة القول، إن التراجع الحالي في «التضخم الحقيقي في الولايات المتحدة» يُعد إشارة اقتصادية كلية بالغة الأهمية: فالمعركة
تنويه:
هذا المحتوى مخصص للأفراد الذين لديهم دراية بالأسواق والأدوات المالية وهو مخصص لأغراض المعلومات فقط. الفكرة المعروضة (بما في ذلك تعليقات السوق وبيانات السوق وملاحظاته) ليست نتاج عمل أي قسم أبحاث تابع لسويسكوت أو الشركات التابعة لها. تهدف هذه المادة إلى تسليط الضوء على حركة السوق ولا تشكل نصيحة استثمارية أو قانونية أو ضريبية. إذا كنت مستثمر تجزئة أو تفتقر إلى الخبرة في تداول المنتجات المالية المعقدة، فمن المستحسن طلب المشورة المهنية من مستشار مرخص قبل اتخاذ أي قرارات مالية.
لا يهدف هذا المحتوى إلى التلاعب بالسوق أو التشجيع على أي سلوك مالي محدد.
لا تقدم Swissquote أي تعهد أو ضمان فيما يتعلق بجودة هذا المحتوى أو اكتماله أو دقته أو شموليته أو عدم انتهاكه. الآراء المعبر عنها هي آراء المستشار ويتم تقديمها لأغراض تعليمية فقط. لا ينبغي تفسير أي معلومات مقدمة تتعلق بمنتج أو سوق على أنها توصية باستراتيجية أو صفقة استثمارية. الأداء السابق ليس ضماناً للنتائج المستقبلية.
لا تتحمل سويسكوت وموظفيها وممثليها بأي حال من الأحوال المسؤولية عن أي أضرار أو خسائر تنشأ بشكل مباشر أو غير مباشر عن القرارات التي يتم اتخاذها على أساس هذا المحتوى.
إن استخدام أي علامات تجارية أو علامات تجارية لأطراف ثالثة هو للعلم فقط ولا يعني تأييد سويسكوت لها، أو أن مالك العلامة التجارية قد فوض سويسكوت بالترويج لمنتجاتها أو خدماتها.
Swissquote هي العلامة التجارية التسويقية لأنشطة Swissquote Bank Ltd (سويسرا) الخاضعة لرقابة هيئة الأوراق المالية السويسرية (FINMA)، Swissquote Capital Markets Limited الخاضعة لرقابة هيئة الأوراق المالية القبرصية (قبرص)، Swissquote Bank Europe SA (لوكسمبورغ) الخاضعة لرقابة هيئة الرقابة المالية القبرصية، Swissquote Ltd (المملكة المتحدة) الخاضعة لرقابة هيئة الرقابة المالية القبرصية، Swissquote Financial Services (مالطا) المحدودة الخاضعة لرقابة هيئة الخدمات المالية المالطية، Swissquote MEA Ltd. (الإمارات العربية المتحدة) الخاضعة لرقابة سلطة دبي للخدمات المالية، وسويسكوت بي تي إي المحدودة (سنغافورة) الخاضعة لرقابة سلطة النقد في سنغافورة، وسويسكوت آسيا المحدودة (هونج كونج) المرخصة من قبل هيئة هونج كونج للأوراق المالية والعقود الآجلة وسويسكوت جنوب أفريقيا المحدودة (Pty) الخاضعة لإشراف هيئة الأوراق المالية.
منتجات وخدمات Swissquote مخصصة فقط لأولئك المسموح لهم بتلقيها بموجب القانون المحلي.
جميع الاستثمارات تنطوي على درجة من المخاطرة. يمكن أن تكون مخاطر الخسارة في التداول أو الاحتفاظ بالأدوات المالية كبيرة. يمكن أن تتقلب قيمة الأدوات المالية، بما في ذلك على سبيل المثال لا الحصر الأسهم والسندات والعملات المشفرة وغيرها من الأصول، صعوداً وهبوطاً. هناك مخاطر كبيرة للخسارة المالية عند شراء هذه الأدوات المالية أو بيعها أو الاحتفاظ بها أو المراهنة عليها أو الاستثمار فيها. لا يقدم SQBE أي توصيات فيما يتعلق بأي استثمار أو معاملة معينة أو استخدام أي استراتيجية استثمار معينة.
إن عقود الفروقات هي أدوات معقدة وتنطوي على مخاطر عالية لخسارة الأموال بسرعة بسبب الرافعة المالية. تتكبد الغالبية العظمى من حسابات عملاء التجزئة خسائر في رأس المال عند التداول في عقود الفروقات. يجب أن تفكر فيما إذا كنت تفهم كيفية عمل عقود الفروقات وما إذا كنت تستطيع تحمل المخاطرة العالية بخسارة أموالك.
الأصول الرقمية غير منظمة في معظم البلدان وقد لا تنطبق عليها قواعد حماية المستهلك. وباعتبارها استثمارات مضاربة شديدة التقلب، فإن الأصول الرقمية ليست مناسبة للمستثمرين الذين لا يتحملون مخاطر عالية. تأكد من فهمك لكل أصل رقمي قبل أن تتداول.
لا تُعتبر العملات الرقمية عملة قانونية في بعض الولايات القضائية وتخضع للشكوك التنظيمية.
قد ينطوي استخدام الأنظمة المستندة إلى الإنترنت على مخاطر عالية، بما في ذلك، على سبيل المثال لا الحصر، الاحتيال والهجمات الإلكترونية وفشل الشبكة والاتصالات، بالإضافة إلى سرقة الهوية وهجمات التصيد الاحتيالي المتعلقة بالأصول الرقمية.
