هل يمكن لكسار عملة مشفرة أن يصبح عملاق الذكاء الاصطناعي؟شهدت شركة Applied Digital Corporation تحولاً دراماتيكياً، حيث انتقلت من بنية تحتية تعدين العملات المشفرة لتصبح لاعباً رئيسياً في سوق مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي الذي يتوسع بسرعة. أدى هذا التحول الاستراتيجي، الذي اكتمل في نوفمبر 2022، إلى أداء أسهم استثنائي مع ارتفاع الأسهم بنسبة تزيد عن 280% في العام الماضي. نجحت الشركة في إعادة تموضع نفسها من خدمة عملاء عملات مشفرة متقلبين إلى تأمين عقود طويلة الأجل ومستقرة في قطاع الحوسبة عالية الأداء (HPC)، مما يقلل بشكل أساسي من مخاطر نموذج أعمالها مع الاستفادة من الطلب المتفجر على بنية تحتية الذكاء الاصطناعي.
يأتي ميزة الشركة التنافسية من نهجها المصمم خصيصاً لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، الموضوعة استراتيجياً في نورث داكوتا للاستفادة من مزايا التبريد الطبيعي ووصول إلى "طاقة معزولة" وفيرة من مصادر متجددة. يمكن لحرم Polaris Forge التابع لـ Applied Digital تحقيق أكثر من 220 يوماً من التبريد المجاني سنوياً، مما يفوق بشكل كبير مواقع مراكز البيانات التقليدية. هذه الكفاءة التشغيلية، جنباً إلى جنب مع القدرة على استخدام طاقة متجددة مقيدة خلاف ذلك، تخلق هيكل تكاليف مستدام لا يمكن للمشغلين التقليديين تكراره بسهولة من خلال إعادة تجهيز بسيط للمنشآت القائمة.
تمثل شراكة CoreWeave التحويلية حجر الزاوية في استراتيجية نمو Applied Digital، مع حوالي 11 مليار دولار في إيرادات متعاقد عليها على مدى 15 عاماً لسعة إجمالية قدرها 400 ميغاواط. يوفر هذا العقد الضخم رؤية إيرادات غير مسبوقة ويؤكد نهج الشركة في خدمة hyperscalers الذكاء الاصطناعي. يوفر جدول البناء التدريجي، الذي يبدأ بمنشأة 100 ميغاواط في الربع الرابع من 2025، نمو إيرادات متوقع بينما تسعى الشركة إلى عملاء hyperscale إضافيين لتنويع قاعدة عملائها.
رغم التحديات المالية الحالية بما في ذلك تدفق النقد الحر السلبي ومضاعفات التقييم الحادة، يظهر المستثمرون المؤسسيون الذين يحملون 65.67% من الأسهم ثقة في رواية النمو طويل الأجل. سيعتمد نجاح الشركة في النهاية على تنفيذ خطط البناء الخاصة بها وقدرتها على الاستفادة من سوق مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي المتوقع بقيمة 165.73 مليار دولار بحلول 2034. وضعت Applied Digital نفسها في تقاطع الاتجاهات الاقتصادية الكلية الإيجابية، والمزايا الجيواستراتيجية، والابتكار التكنولوجي، محولة من لعبة عملات مشفرة متقلبة إلى مزود بنية تحتية استراتيجي لثورة الذكاء الاصطناعي.
Aiinfrastructure
هل يمكن للمفاعلات الصغيرة حل مشاكل الطاقة الكبيرة؟حظيت شركة Oklo Inc. مؤخرًا باهتمام كبير في قطاع الطاقة النووية، مدفوعة بالأوامر التنفيذية المتوقع صدورها من الرئيس ترامب لتسريع تطوير وبناء المنشآت النووية. تهدف هذه التحولات السياسية إلى معالجة العجز في الطاقة داخل الولايات المتحدة وتقليل اعتمادها على المصادر الأجنبية لليورانيوم المخصب، مما يشير إلى التزام وطني متجدد بالطاقة النووية. يخلق هذا التحول الاستراتيجي بيئة تنظيمية واستثمارية مواتية، مما يضع شركات مثل Oklo في طليعة إحياء نووي محتمل.
تكمن جاذبية Oklo الأساسية في نموذج أعمالها المبتكر "الطاقة كخدمة". وعلى عكس الشركات المصنعة للمفاعلات التقليدية، تبيع Oklo الطاقة مباشرة للعملاء من خلال اتفاقيات طويلة الأجل، وهي استراتيجية أشاد بها المحللون لقدرتها على توليد إيرادات مستدامة وتخفيف تعقيدات تطوير المشاريع. تتخصص الشركة في المفاعلات المعيارية الصغيرة والسريعة (SMRs) المصممة لإنتاج ما بين 15 إلى 50 ميغاواط من الطاقة، وهي مناسبة تمامًا لتشغيل مراكز البيانات والمناطق الصناعية الصغيرة. وتَعِد هذه التكنولوجيا، إلى جانب استخدام اليورانيوم منخفض التخصيب عالي التركيز (HALEU)، بكفاءة محسّنة، وعمر تشغيلي أطول، ونفايات أقل، مما يتماشى تمامًا مع الطلب المتزايد على الطاقة الناتج عن ثورة الذكاء الاصطناعي وصناعة مراكز البيانات المتنامية.
وعلى الرغم من أن Oklo لم تحقق إيرادات بعد، فإن قيمتها السوقية الكبيرة التي تبلغ حوالي 6.8 مليار دولار توفر أساسًا قويًا لجمع رأس المال في المستقبل دون تخفيف كبير في الأسهم. تستهدف الشركة بدء التشغيل التجاري لأول مفاعل صغير لها بحلول أواخر عام 2027 أو أوائل عام 2028، وهو جدول زمني يمكن تسريعه بفضل الأوامر التنفيذية المتوقعة التي تبسط الموافقات التنظيمية. وقد أعرب المحللون، بمن فيهم Wedbush، عن ثقتهم المتزايدة في مسار Oklo، رافعين أهداف الأسعار ومسلطين الضوء على ميزتها التنافسية في سوق مرشح لنمو كبير.
تمثل Oklo استثمارًا عالي المخاطر والعائد، حيث يعتمد نجاحها النهائي على التسويق الناجح لتقنيتها واستمرار الدعم الحكومي. ومع ذلك، فإن نموذج أعمالها الفريد، وتقنيتها المتقدمة في المفاعلات المعيارية الصغيرة، والتزامها الاستراتيجي مع احتياجات الطاقة الوطنية والتكنولوجية، تشكل فرصة طويلة الأجل مغرية للمستثمرين المستعدين لتحمل طبيعتها المضاربية.
هل يمثل اتفاق بقيمة مليار دولار بداية عصر جديد للذكاء الاصطناعي؟في خطوة غير مسبوقة تعيد تشكيل سوق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، نجحت HP إنتربرايز في الفوز بعقد ضخم بقيمة مليار دولار مع منصة "إكس"، شبكة التواصل الاجتماعي التي أسسها إيلون ماسك. يعتبر هذا العقد الأكبر من نوعه في مجال خوادم الذكاء الاصطناعي، ويشير إلى تحول جذري في طريقة تعامل الشركات الكبرى مع احتياجاتها الحاسوبية في مجال الذكاء الاصطناعي.
تجاوز تأثير هذه الصفقة قيمتها المالية بكثير. فبفوزها على عمالقة مثل ديل وسوبر مايكرو، أثبتت HP أن القادة التقليديين لم يعودوا يسيطرون على سوق أجهزة الذكاء الاصطناعي. يشير هذا التغيير إلى أن الابتكار وكفاءة التبريد أصبحا عاملين حاسمين في سوق الذكاء الاصطناعي.
تكتسب هذه الشراكة أهمية خاصة في ظل النمو الهائل في إنفاق الشركات على مراكز البيانات، والذي بلغ 282 مليار دولار في عام 2024. نجاح HP في الفوز بهذا العقد، رغم دخولها المتأخر إلى سوق خوادم الذكاء الاصطناعي، يمثل تحديًا للتوقعات التقليدية ويفتح آفاقًا جديدة في السوق. مع تزايد اعتماد الشركات على الذكاء الاصطناعي، من المتوقع أن تشهد هذه الصفقة موجة جديدة من الاستثمارات في هذا المجال، مما يرسي الأسس لعصر جديد في حوسبة الذكاء الاصطناعي.