نظرة مسبقة على أرباح انفيديا – اختبار التوجيه المرتقبتعلن Nvidia نتائجها المالية بعد إغلاق السوق يوم الأربعاء، ومرة أخرى يتعامل السوق مع الحدث وكأنه اجتماع سياسات نقدية أكثر منه مكالمة أرباح اعتيادية. مع قيمة سوقية تبلغ 4.4 تريليون دولار وثمانية أرباع متتالية من تجاوز التوقعات ورفع التوجيهات، فإن التوقعات في أعلى مستوياتها. الأرقام نفسها قد لا تكون مفاجئة، لكن الأهم هو كيفية تعامل الإدارة مع التوجيهات بشأن الصين، وشحنات Blackwell، واستمرارية الطلب على الذكاء الاصطناعي.
الأرقام مهمة، لكن التوجيه أهم
الإجماع الحالي يُشير إلى إيرادات تبلغ نحو 48 مليار دولار وربحية للسهم (EPS) بقيمة 1.02 دولار، ما يعني نموًا سنويًا يتجاوز 50%. هذه أرقام مذهلة لشركة بهذا الحجم، لكن Nvidia هي من وضعت هذا المستوى العالي من التوقعات. السوق يتوقع بالفعل ربعًا قويًا جديدًا، وهذا أحد أسباب ارتفاع السهم بنحو 25% منذ بداية العام.
نقطة التوتر الرئيسية تكمن في التوجيه. تظل الصين العامل الأكثر حساسية بعد أشهر من التغيرات التنظيمية. القيود المفروضة على رخص تصدير شرائح H20 أجبرت Nvidia على تسجيل مخصص بقيمة 4.5 مليار دولار في وقت سابق هذا العام، كما أن الضريبة الجديدة البالغة 15% على الإيرادات من الصادرات جعلت الصورة أكثر تعقيدًا. يتوقع معظم المحللين أن تظل الإدارة حذرة في توجيهها، متجنبة احتساب الصين في الوقت الحالي، مع الإشارة إلى منتجات بديلة متوافقة مثل الشريحة الجديدة B30 التي يُشاع عنها. غياب الوضوح في هذا الجانب قد يُزعزع ثقة المستثمرين.
بعيدًا عن الصين، يبرز الطلب من مزودي خدمات الحوسبة السحابية (hyperscalers) كنقطة تركيز ثانية. حوالي 90% من مبيعات Nvidia تأتي الآن من مراكز البيانات، ما يجعل الشركة تعتمد على عدد محدود من العملاء. ومع إنفاق Microsoft وGoogle وAmazon وMeta مجتمعة أكثر من 300 مليار دولار على النفقات الرأسمالية هذا العام، فإن الفرصة هائلة، لكن أي تغييرات طفيفة في توقيت الإنفاق قد تؤثر على النتائج. هذا المستوى من تركّز الإيرادات لن يمر دون أن يلاحظه السوق.
أما التوسع في شحنات سلسلة Blackwell، فهو يُكمل الصورة. تحتاج Nvidia إلى إثبات أن الزخم التسويقي قد تحوّل إلى منتج فعلي. المستثمرون ينتظرون تفاصيل حول شحنات الأنظمة، وأوقات التسليم، وكفاءة الأداء لحلول NVL72. إذا تمكنت الإدارة من إثبات أن التنفيذ يسير بسلاسة، مع الحفاظ على الهوامش ضمن نطاق 70%، فسيُعزز ذلك الثقة في قدرة Nvidia على الحفاظ على تفوقها. أما في حال العكس، فقد تُطغى الشكوك على نتائج قوية على مستوى الإيرادات.
النطاق تحت المجهر
الاتجاه الصعودي القوي لسهم Nvidia دخل في مرحلة تماسك خلال الأسابيع الأخيرة، مع تحرك السعر بشكل عرضي. هذا التراجع نحو المتوسط يقرّب السهم من متوسط الحركة لـ50 يومًا، ما يجعل مستويات الدعم والمقاومة قصيرة الأجل الناتجة عن التماسك الحالي ذات أهمية استراتيجية.
الاختراق الصاعد القوي مع إغلاق فوق النطاق قد يُفعّل موجة صعودية جديدة، ويوفر فرصة تداول واضحة. في المقابل، إذا جاءت النتائج مخيبة، فقد نشهد كسرًا هبوطيًا للسعر، مع أهداف باتجاه منطقة دعم متداخلة تشمل متوسط 200 يوم وخط VWAP المرتكز على قيعان أبريل. هذا النطاق يُمكن أيضًا استخدامه لوضع نقاط وقف الخسارة بوضوح: ففي سيناريو الاختراق الصاعد، يمكن وضع الوقف أسفل المقاومة المكسورة؛ أما في حالة الاختراق الهابط، فيُفضل وضع الوقف أعلى الدعم المكسور.
الرسم البياني اليومي لسهم NVDA
الأداء السابق لا يُعد مؤشرًا موثوقًا للنتائج المستقبلية
إخلاء المسؤولية: ان هذا المقال هو لأغراض تعليمية فقط. لا تشكل المعلومات المقدمة نصيحة استثمارية ولا تأخذ في الاعتبار الظروف المالية الفردية أو أهداف أي مستثمر. أي معلومات قد يتم تقديمها فيما يتعلق بالأداء السابق ليست مؤشرًا موثوقًا به للنتائج أو الأداء المستقبلي.
إن 71%–82.67% من حسابات المستثمرين الأفراد تخسر الأموال عند تداول العقود مقابل الفروقات مع كابيتال دوت كوم غروب. يجب أن تفكر مليّاً فيما إذا كنت تفهم آلية عمل العقود مقابل الفروقات وما إذا كان بإمكانك تحمل المخاطر العاليّة المتمثلة في خسارة أموالك.
